>> 華泰期貨-鐵礦周報：成材產量出現(xiàn)轉折，鐵礦淡季雙重壓制-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
大小： |
437KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
短期受外圍宏觀情緒干擾以及國內相關數(shù)據(jù)的偏弱影響，市場信心不足，悲觀情緒較濃。回到基本面，本周鐵礦石發(fā)運量有所回升，隨著發(fā)運淡季逐步結束，鐵礦石供應有望恢復，后期隨著鋼廠低利潤甚至虧損時間延長，鋼廠主動減產范圍擴大，鐵水產量將受到抑制。而考慮到后期跌價可能，鋼廠補庫積極性有限。未來如果壓產政策落地，將形成鐵礦石的供給過剩局面，因此長期來看，鐵礦石價格將穩(wěn)步回落，價格將承壓下行。
核心觀點
■市場分析
本周鐵礦期貨主力合約2309震蕩下跌，收于697.5元/噸，環(huán)比下跌2.31%。青島港PB粉報780元/噸。多觀望為主，詢盤較少。
供應方面：本周Mysteel全球鐵礦發(fā)運3002萬噸，環(huán)比增加2.2%，其中澳洲發(fā)運1877萬噸，環(huán)比增加3.8%，巴西發(fā)運702萬噸，環(huán)比增加19.0%，非主流發(fā)運423萬噸，環(huán)比下降21.7%。
消費方面：本周Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率81.69%，環(huán)比上周下降0.87%，同比去年下降0.22%；高爐煉鐵產能利用率89.49%，環(huán)比下降1.14%，同比增加1.74%；鋼廠盈利率22.08%，環(huán)比下降4.33%，同比下降40.26%；日均鐵水產量240.48萬噸，環(huán)比下降3.06萬噸，同比增加3.74萬噸。當前鋼廠盈利仍然偏弱，產量隨之也有所下降。
庫存方面：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12736.28萬噸，環(huán)比降150.71萬噸；日均疏港量303.16萬噸降21.00萬噸。分量方面，澳礦5970.43萬噸降150.69萬噸，巴西礦4301.25萬噸增5.03萬噸；貿易礦7491.24萬噸增57.24萬噸，球團732.37萬噸增0.13萬噸，精粉1050.84萬噸增43.46萬噸，塊礦1712.37萬噸降50.47萬噸，粗粉9240.70萬噸降143.83萬噸；在港船舶數(shù)76條降2條。全國47個港口進口鐵礦石庫存總量13367.28萬噸，環(huán)比降180.71萬噸，47港日均疏港量315.86萬噸，環(huán)比降24.10萬噸。鋼廠由于盈利較差，采購情緒放緩，日均疏港有所下降。
整體來看，短期受外圍宏觀情緒干擾以及國內相關數(shù)據(jù)的偏弱影響，市場信心不足，悲觀情緒較濃。回到基本面，本周鐵礦石發(fā)運量有所回升，隨著發(fā)運淡季逐步結束，鐵礦石供應有望恢復，后期隨著鋼廠低利潤甚至虧損時間延長，鋼廠主動減產范圍擴大，鐵水產量將受到抑制。而考慮到后期跌價可能，鋼廠補庫積極性有限。未來如果壓產政策落地，將形成鐵礦石的供給過剩局面，因此長期來看，鐵礦石價格將穩(wěn)步回落，價格將承壓下行
策略
單邊：震蕩偏弱運行
跨期：多鋼廠利潤
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
■風險
北方限產政策，高爐檢修情況，鋼廠利潤情況，淡季需求水平，政策因素等。
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