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公司事件
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.05億元，同比+13.00%；歸母凈利潤-0.27億元，同比-17.66%；扣非后歸母凈利潤-0.32億元，同比+28.38%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元，同比-19.50%；歸母凈利潤-0.04億元；扣非后歸母凈利潤-0.06億元。報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤不及預(yù)期主因石材行業(yè)需求疲軟，公司傳統(tǒng)石材主業(yè)經(jīng)營承壓，信用減值損失及資產(chǎn)減值損失增加等。
　　泰利信TMS提鋰技術(shù)加持，攜手進(jìn)軍提鋰產(chǎn)業(yè)
　　報(bào)告期內(nèi)，公司通過參股泰利信并與其建立合資公司，掌握核心提鋰技術(shù)，進(jìn)軍鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)。公司通過合伙企業(yè)廈門萬鋰新能源投資參股新疆泰利信礦業(yè)有限公司，掌握核心提鋰技術(shù)，并與泰利信公司共同出資設(shè)立萬鋰新能源資源公司，以充分發(fā)掘雙方各自擁有的資源及優(yōu)勢并且共同探索雙方合作契機(jī)。泰利信公司持有的錳鈦系吸附技術(shù)已經(jīng)解決造粒和溶損率低等工藝問題，并建設(shè)1500噸吸附劑產(chǎn)線，可滿足供應(yīng)10萬噸鹽湖提鋰生產(chǎn)線使用。其吸附劑提鋰擁有①對鋰的選擇性好、②吸附容量大（錳系吸附劑工作吸附容量為5-20mg/g，鈦系吸附劑工作吸附容量為5-30mg/g）、效率高（吸附解析時間1小時內(nèi)）、投資成本（1萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線2.5-3億元）和生產(chǎn)成本（1.5-3萬元/噸）低等優(yōu)點(diǎn)。
　　加快推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)，培育新的利潤增長點(diǎn)
　　公司積極推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的布局，向上游延伸參與鹽湖提鋰礦權(quán)資源的整合與開發(fā)，同時推進(jìn)實(shí)施鹽湖提鋰產(chǎn)能建設(shè)生產(chǎn)線，通過上下游的協(xié)同推動，構(gòu)建扎實(shí)的行業(yè)競爭優(yōu)勢，隨著提鋰項(xiàng)目陸續(xù)落地投產(chǎn)，有望為公司業(yè)績增長拓展新的利潤增長點(diǎn)。公司現(xiàn)布局青海、新疆等多個項(xiàng)目：①青海格爾木項(xiàng)目，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)5000噸電池級碳酸鋰產(chǎn)線，預(yù)計(jì)將于2023年二季度投產(chǎn)一期2000噸；②新疆項(xiàng)目獲得立項(xiàng)，目前有序推進(jìn)產(chǎn)線建設(shè)，預(yù)計(jì)在礦權(quán)獲取和辦理前期手續(xù)完成后8-16個月完成一期項(xiàng)目投產(chǎn)；③杭州錦江羊易電站地?zé)崴?xiàng)目一期500噸項(xiàng)目。公司擁有核心提鋰技術(shù)以及地方政策支持，隨著后續(xù)儲備項(xiàng)目手續(xù)辦理落地以及在建項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，公司盈利能力有望提升。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.56/25.06/28.87億元，同比分別+42.1%/35.1%/15.2%；預(yù)計(jì)2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.02/2.37/2.74億元，同比分別+476.7%/131.4%/15.5%，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為44X/19X/16X，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期、鋰價(jià)大幅波動、傳統(tǒng)石材需求不及預(yù)期、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。