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核心觀點(diǎn)
　　行業(yè)要聞追蹤：海外三大云廠商及Meta的2023年資本開支指引均明確支持AI方向投資。近期，亞馬遜、微軟、谷歌及Meta先后發(fā)布2023年一季度經(jīng)營(yíng)情況，海外三大云廠商云業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，谷歌云扭虧為盈。資本開支方面，雖然整體來(lái)看，一季度海外云巨頭資本開支同環(huán)比下滑，但根據(jù)其2023年的資本開支指引，僅亞馬遜明確縮減資本開支，并且各廠商均表態(tài)將重視對(duì)AI方向的投資支持。建議關(guān)注智算中心基礎(chǔ)設(shè)施：ICT領(lǐng)先企業(yè)（紫光股份、浪潮信息、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等），IDC溫控企業(yè)（英維克、申菱環(huán)境），IDC電源端企業(yè)（科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)）。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年3月，5G移動(dòng)電話用戶達(dá)6.2億戶，占移動(dòng)電話用戶的36.4%；2）5G基站：截至2023年3月，5G基站總數(shù)達(dá)264.6萬(wàn)個(gè)；3）云計(jì)算及芯片廠商：22Q4 BAT資本開支合計(jì)134億元（同比-47%，環(huán)比-14%）；23Q1海外三大云廠商及Meta資本開支合計(jì)339.5億美元（同比-4%，環(huán)比-13%）。2023年4月，服務(wù)器芯片廠商信驊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.28億新臺(tái)幣（同比-49.8%，環(huán)比+1.0%）。
　　行情回顧:近兩周通信（申萬(wàn)）指數(shù)下跌7.67%，滬深300指數(shù)上漲0.86%，板塊表現(xiàn)弱于大市，相對(duì)收益-8.53%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第31名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有163家公司（不包含三大運(yùn)營(yíng)商），近兩周平均漲跌幅為-5.86%，各細(xì)分領(lǐng)域中，專網(wǎng)上漲0.7%，其余板塊均有回調(diào)。
　　投資建議：關(guān)注AI主線與一季度復(fù)蘇板塊
　　（1）長(zhǎng)期視角，以ChatGPT為代表的AI應(yīng)用正快速發(fā)展，而軟端的迭代離不開硬件基礎(chǔ)設(shè)備的保障，AI數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的各類的硬件基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)有望充分受益，建議關(guān)注智算中心基礎(chǔ)設(shè)施：ICT領(lǐng)先企業(yè)（紫光股份、浪潮信息、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等），IDC溫控企業(yè)（英維克、申菱環(huán)境），IDC電源端企業(yè)（科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)）；
　　（2）短期視角，在一季度整體外部環(huán)境影響下，部分板塊仍實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，趨勢(shì)有望延續(xù)，疊加2022年存在的低基數(shù)背景，Q2業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步加速，相關(guān)板塊和標(biāo)的包括北斗（華測(cè)導(dǎo)航）、電網(wǎng)信息化（威勝信息）、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（三旺通信、映翰通）、可視化（中新賽克）、三大運(yùn)營(yíng)商等。
　　2023年5月份的重點(diǎn)推薦組合：中國(guó)移動(dòng)、紫光股份、中際旭創(chuàng)、三旺通信、威勝信息、華測(cè)導(dǎo)航。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化。