久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年報(bào)和2023年一季報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入293.9億元，同比+52.3%，歸母凈利潤(rùn)12.96億元，同比+40.4%，扣非歸母凈利潤(rùn)12.09億元，同比+67.4%。2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.3億元，同比-12%，環(huán)比-23.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.72億元，同比-48.0%，環(huán)比-40.5%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.87億元，同比-72.5%，環(huán)比-69.4%。
　　22年前驅(qū)體出貨穩(wěn)居市場(chǎng)前二，高鎳占比大幅提升。22年公司三元前驅(qū)體出貨15.23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67.3%，穩(wěn)居全球市場(chǎng)前二，其中8系及以上高鎳11.5萬(wàn)噸，同比+109%，占75%以上，提升15pct，9系超高鎳（Ni90及以上）9.1萬(wàn)噸，占60%，高鎳占比行業(yè)領(lǐng)先，22年公司三元前驅(qū)體單噸凈利約7000元/噸，居行業(yè)前列。
　　23Q1受子公司事故及產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)影響業(yè)績(jī)承壓，Q2開(kāi)始快速恢復(fù)。23Q1公司前驅(qū)體出貨2.39萬(wàn)噸，同比-22%，主要受到下游需求下滑及行業(yè)去庫(kù)影響，Q2快速恢復(fù)，計(jì)劃銷(xiāo)量為4.5萬(wàn)噸以上，全年三元前驅(qū)體出貨目標(biāo)20萬(wàn)噸。23Q1公司四氧化三鈷出貨量1541噸，同比-70%，主要受到子公司事故影響，3月已恢復(fù)正常生產(chǎn)。
　　青美邦項(xiàng)目逐步放量，電池回收業(yè)務(wù)快速發(fā)展。公司青美邦項(xiàng)目完成產(chǎn)能爬坡，開(kāi)始逐步放量，Q1實(shí)現(xiàn)出貨4500余噸，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入8,335萬(wàn)美元，毛利率超過(guò)30%，全年預(yù)計(jì)出貨超2.63萬(wàn)鎳和2200噸鈷。公司電池回收業(yè)務(wù)快速發(fā)展，全年計(jì)劃回收電池3.5萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入20億元以上。
　　投資建議：考慮一季度子公司出現(xiàn)事故影響及產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)去庫(kù)，下調(diào)公司業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)23-25年公司歸母凈利潤(rùn)為18.4/30.2/34.8億元（23-24年原預(yù)測(cè)為27.8/38.6億元），同比增長(zhǎng)42.3%/63.9%/15.3%，對(duì)應(yīng)PE為18.7x/11.4x/9.9x，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，鎳鈷價(jià)格大幅波動(dòng)，項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期