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主要邏輯：
　　1、供給：SPPOMA數(shù)據(jù)4月馬棕產(chǎn)量環(huán)比下降8.9%；巴西豆收獲臨近尾聲，截止5月1日巴西大豆已收獲93.7%，前值89%，去年同期93.9%。
　　2、需求：ITS和AmSpec數(shù)據(jù)顯示4月馬棕出口分別環(huán)比下降18.2%和21.2%。
　　3、庫存：截止4月26日國(guó)內(nèi)棕油庫存85萬噸，環(huán)比減少3.2萬噸，菜油庫存44萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸，豆油庫存48.95萬噸，環(huán)比增加1.55萬噸。
　　4、總結(jié)：上周國(guó)內(nèi)外油脂震蕩走強(qiáng)，其中棕油漲幅較大。從宏觀環(huán)境看，盡管上周原油價(jià)格止跌回升利好油脂市場(chǎng)，但海外銀行業(yè)危機(jī)尚未解除，歐美經(jīng)濟(jì)衰退壓力增大，后期仍需關(guān)注宏觀金融環(huán)境給油脂帶來的下行壓力。從產(chǎn)業(yè)角度看，巴西大豆收獲臨近尾聲、豐產(chǎn)預(yù)期不變，美豆種植順利，而阿根廷大豆產(chǎn)量或仍有下調(diào)空間，近日進(jìn)口南美豆升貼水止跌回升；馬棕4月增產(chǎn)幅度或有限，出口下降預(yù)期較強(qiáng)，而棕油的增產(chǎn)壓力或在5、6月才能體現(xiàn)；國(guó)內(nèi)菜系供需趨向?qū)捤刹蛔?，菜油庫存處于歷史同期高位。綜上分析，在原油價(jià)格止跌回升，馬棕4月增產(chǎn)預(yù)期有限，進(jìn)口南美豆升貼水止跌回升等因素影響下，近日油脂或迎來階段走強(qiáng)。
　　操作建議：豆油、棕油、菜油區(qū)間操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：天氣條件不理想、原油價(jià)格持續(xù)上漲利多油脂市場(chǎng)。