>> 西南證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：4月銷售環(huán)比下降，房企投資依舊謹慎-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 1950KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
池天惠 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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4月百強房企銷售金額同比增長 31%，環(huán)比下降14%。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)監(jiān)測，2023年4月百強房企全口徑銷售金額6421億元，同比+31.1%，環(huán)比-13.5%，全口徑面積3256萬方，同比+2.2%，環(huán)比-23.8%。累計來看，1-4月累計銷售金額23056億元，同比+8.9%，累計銷售面積13133萬方，同比-5.1%。4月樓市成色欠佳，重點30城住宅成交面積環(huán)比-27%，與2月水平相當，同比+37%，其中一線成交韌性較強，環(huán)比下降11%，二三線城市則面臨熱度轉(zhuǎn)降，環(huán)比降幅達30%。五一假期期間44個重點監(jiān)測城市累計成交78.9萬平，同比增加21%，較2019年和2021年同期分別下降7%和28%，行業(yè)修復持續(xù)性仍需進一步觀察。
優(yōu)質(zhì)房企銷售金額同環(huán)比雙增長，企業(yè)格局分化。從房企表現(xiàn)來看，百強房企中近3成實現(xiàn)環(huán)比正增長，近6成房企實現(xiàn)同比正增長，部分優(yōu)質(zhì)房企銷售增長強勁。從克而瑞榜單來看，1-4月累計銷售表現(xiàn)較好的房企包括：越秀（+128%）、華發(fā)（+106%）、華潤（+84%）、招商（+80%）、建發(fā)（+76%）、濱江（+70%）、中海（+63%）、華僑城（+50%）、綠城（+45%）。4月單月銷售表現(xiàn)較好的房企包括：建發(fā)（+213%）、招商（+171%）、華僑城（+166%）、華潤（+119%）、濱江（+89%）、綠城（+89%）、華發(fā)（+76%）、龍湖（+48%）、中海（+42%）。
重點城市土拍熱度延續(xù)，溢價率水平維持高位。4月重點監(jiān)測城市溢價率為7.2%，較上月下降0.1pp。月內(nèi)上海、廣州、杭州、成都供地質(zhì)量較佳，帶動整體溢價率水平維持在相對高位，如成都6宗地塊平均溢價率高達13.6%，5宗地觸及了溢價率上限，但受縮量提質(zhì)策略影響，成交規(guī)模仍保持低位。4月重點監(jiān)測城市土地流拍率僅為11%，為2022年下半年以來第三低點。預供地制度使各地住宅用地供應也進一步透明，流拍率延續(xù)低位，多位于三四線城市。
4月房企投資依舊謹慎，民企投資有所復蘇。據(jù)克而瑞統(tǒng)計，截至4月末百強房企新增土儲貨值、投資金額和建面合計分別為8264億元、3927億元和4173萬平，分別下滑14%、1%和18%，較2020年、2021年同期降幅超過六成，企業(yè)整體投資依舊謹慎。截至4月末，近七成百強房企未有新增土儲入賬。拿地企業(yè)仍以頭部央國企，華潤、萬科、建發(fā)、中國鐵建單月拿地金額超過100億，民企投資有所復蘇，龍湖、濱江、偉星等區(qū)域型民企持續(xù)深耕，表現(xiàn)較好。截至4月末百強房企新增貨值42%集中于TOP10房企，TOP11-20強新增貨值占百強總新增15%，TOP21-30強占9%。
投資建議：我們認為當前板塊應當關(guān)注2條投資主線：1）開發(fā)企業(yè)：華發(fā)股份、越秀地產(chǎn)、招商蛇口、保利發(fā)展、濱江集團、建發(fā)股份、萬科A、龍湖集團、華潤置地等；2）物管企業(yè)：中海物業(yè)、華潤萬象生活、招商積余等。
風險提示：銷售恢復不及預期；政策效果不及預期；行業(yè)流動性風險
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