>> 開源證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：Q1能源設(shè)備景氣上行，激光設(shè)備合同負(fù)債增幅較大-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 1231KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孟鵬飛,熊亞威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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宏觀經(jīng)濟及終端需求影響?yīng)q在，機械板塊整體業(yè)績承壓
受宏觀經(jīng)濟下行、終端需求疲軟等因素影響，2023年Q1機械設(shè)備板塊營收、凈利潤增速均呈現(xiàn)下滑。2023年Q1機械設(shè)備板塊營收同比+3.1%，歸母凈利潤同比+3.6%。盈利能力小幅修復(fù)，毛利率23.25%，同比+1.80pct；凈利率6.84%，同比+0.05pct。
能源與重型機械：核電、火電景氣上行，板塊凈利潤持續(xù)上升
2023年Q1能源與重型機械板塊凈利潤穩(wěn)健增長。2023年Q1能源與重型機械板塊營收493.39億元，同比+12.0%；歸母凈利潤27.96億元，同比+34.0%。研發(fā)費用同比+11.3%。目前我國核燃料運輸容器等關(guān)鍵設(shè)備國產(chǎn)化率仍較低，國產(chǎn)廠商持續(xù)加大研發(fā)支出搶占海外廠商份額。核電核準(zhǔn)加速、火電裝機量增速有望迎來拐點，自主可控需求下，國產(chǎn)核心設(shè)備需求增長，景氣度有望持續(xù)。
機床工具、機器人板塊盈利能力修復(fù)，工控板塊景氣度下行
機床工具板塊2023年Q1機床工具營業(yè)收入56.41億元，同比下降1.7%，營收降幅有所收窄；歸母凈利4.83億元，同比上升5.0%，利潤水平持續(xù)修復(fù)。凈利表現(xiàn)持續(xù)改善。2023年Q1銷售毛利率24.40%，較2022年同期下降0.31 pct；2023年Q1銷售凈利率8.31%，較2022年同期提升0.49 pct。機器人板塊2023年Q1機器人行業(yè)營收73.45億元，同比上升24.5%；歸母凈利潤5.36億元，同比上升53.7%。盈利能力較2022年全年修復(fù)明顯，毛利率24.72%，凈利率7.27%。合同負(fù)債68.68億元，與上年同期相比未見明顯增長。工控設(shè)備板塊2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入139.62億元，同比+3.1%，增速有所下降。歸母凈利潤14.88億元，與2022年同期持平。毛利率有所修復(fù)，2023Q1為32.70%，同比+ 0.72pct；凈利率略有下降10.88%，同比-0.36%。
激光設(shè)備合同負(fù)債增幅較大，刀具行業(yè)營收增速反轉(zhuǎn)
激光設(shè)備板塊2023年Q1營業(yè)收入84.4億元，同比上升0.1%，歸母凈利潤為5.98億元，同比下降8.2%。銷售毛利率28.62%，同比下降0.57pcts；銷售凈利率7.21%，同比下降0.75pcts。合同負(fù)債漲幅較大。2023年Q1達(dá)67.88億元，同比增長48%，板塊未來收入有望高增。伴隨2023年宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇，激光設(shè)備板塊有望迎來盈利能力修復(fù)。刀具行業(yè)相關(guān)標(biāo)的2023年Q1平均營收7.94億元，同比上升5.31%；平均歸母凈利0.46億元，同比下降6.65%。刀具行業(yè)2023年Q1平均銷售毛利率34.36%，同比下降0.07 pct；銷售凈利率16.99%，同比下降0.22pct。平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)上升，2023年Q1達(dá)189.45天，同比上升17%。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，細(xì)分領(lǐng)域國產(chǎn)替代進度不及預(yù)期
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