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事件：5月6日，科大訊飛大模型“訊飛星火認(rèn)知大模型”正式發(fā)布。
　　正式版本大模型在數(shù)學(xué)和文學(xué)能力表現(xiàn)更為出色，同時(shí)在細(xì)分行業(yè)具備專業(yè)知識(shí)能力。我們針對(duì)此前進(jìn)行的內(nèi)測(cè)體驗(yàn)版與現(xiàn)在發(fā)布的正式體驗(yàn)版進(jìn)行對(duì)比測(cè)評(píng)。得出的結(jié)論：（1）正式版對(duì)之前內(nèi)測(cè)版本時(shí)的數(shù)學(xué)能力與文學(xué)能力進(jìn)行了進(jìn)一步的提升。（2）模型在數(shù)學(xué)題、表格題、編程題、辦公寫作題、共情題、偏見(jiàn)題、文學(xué)常識(shí)、多輪對(duì)話方面具有非常出色的表現(xiàn)能力。（3）訊飛模型在醫(yī)藥、法律、教育、金融等細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域均具備了出色的專業(yè)知識(shí)能力，可以較好的應(yīng)用在這些細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域當(dāng)中去；正式的訊飛星火模型在中文語(yǔ)言邏輯題目上發(fā)揮的仍然不太準(zhǔn)確，仍需繼續(xù)加強(qiáng)。訊飛星火模型在多輪語(yǔ)義對(duì)話、代碼編程、人物共情、智能辦公以及細(xì)分行業(yè)知識(shí)等方面均有著出色的表現(xiàn)能力。但在中文語(yǔ)言邏輯模型內(nèi)部訓(xùn)練中仍需繼續(xù)加強(qiáng)，不斷進(jìn)行優(yōu)化。
　　公司發(fā)布的星火大模型或?qū)⒏淖兪袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。科大訊飛多年來(lái)積累了認(rèn)知智能大模型綜合研發(fā)實(shí)力、持續(xù)關(guān)鍵技術(shù)突破和創(chuàng)新能力，相關(guān)積累包括：1）在認(rèn)知智能大模型最核心的Transformer深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，Transformer算法已廣泛應(yīng)用于科大訊飛的語(yǔ)音識(shí)別、圖文識(shí)別、機(jī)器翻譯等任務(wù)并達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，并已經(jīng)開(kāi)源了6個(gè)大類、超過(guò)40個(gè)通用領(lǐng)域的系列中文預(yù)訓(xùn)練語(yǔ)言模型，相關(guān)模型庫(kù)月均調(diào)用量超1000萬(wàn)，在Github平臺(tái)獲得星標(biāo)數(shù)位列同類中文預(yù)訓(xùn)練語(yǔ)言模型第一并遠(yuǎn)超第二名；2）在多年認(rèn)知智能系統(tǒng)研發(fā)推廣中積累了豐富的行業(yè)數(shù)據(jù)，為認(rèn)知智能大模型的研發(fā)和專業(yè)領(lǐng)域優(yōu)化提供了扎實(shí)基礎(chǔ)；3）牽頭國(guó)家專項(xiàng)，在國(guó)產(chǎn)化訓(xùn)練推理平臺(tái)建設(shè)和優(yōu)化方面持續(xù)投入形成的扎實(shí)積累。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司23-25年?duì)I收分別為249.64、321.01、403.92億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.75、1.05、1.47元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；國(guó)際局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)；C端產(chǎn)品拓客不及預(yù)期。