>> 五礦期貨-銅月報：震蕩偏弱-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 2112KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供應(yīng)：海外銅礦供應(yīng)邊際增加，加工費延續(xù)上漲。4月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量高于預(yù)期，預(yù)計5月產(chǎn)量小幅回落。
◆需求：4月份中國銅需求維持偏高水平，預(yù)計5月需求小幅回落。4月全球制造業(yè)PMI延續(xù)收縮，需求預(yù)期不強。
◆進出口：4月中國進口窗口逐漸開啟，國內(nèi)清關(guān)和進口數(shù)量預(yù)計增加。
◆庫存：4月中國境內(nèi)銅庫存延續(xù)去化，海外交易所庫存低位回升。預(yù)計5月中國庫存小幅增加。
◆總結(jié)：進入5月，中國銅需求預(yù)計小幅回落，而進口供應(yīng)預(yù)期增加，疊加國內(nèi)產(chǎn)量偏高，供需預(yù)計小幅過剩。海外供需預(yù)計維持寬松。宏觀層面，美聯(lián)儲貨幣政策收緊對市場的影響邊際減弱，但美國債務(wù)上限問題博弈預(yù)計加劇，并可能對市場情緒產(chǎn)生較大壓制。伴隨銅市場供需矛盾弱化，本月銅價或震蕩偏弱運行。本月滬銅主力運行區(qū)間參考：64000-68800元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：8000-8800美元/噸。操作建議：反彈拋空。
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