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事件：
　　英飛凌于5月4日（美東時間）發(fā)布FY2023Q2季報，本季度營收41.19億歐元，同比+24.9%/環(huán)比+4.3%；毛利率46.6%，同比+3.7pcts/環(huán)比-0.6pct。綜合財報及交流會議信息，總結(jié)要點如下：
　　評論：
　　1、FY23Q2營收同比+24.9%/環(huán)比+4.3%，營收超出此前業(yè)績指引。
　　FY23Q2營收為41.19億歐元，同比+24.9%/環(huán)比+4.3%，營收超出此前業(yè)績指引（39億歐元）；毛利率46.6%，同比+3.7pcts/環(huán)比-0.6pct，排除非部門業(yè)績影響，調(diào)整后毛利率為48.6%，毛利率同比增長主要得益于公司產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品組合優(yōu)勢及定價策略的積極影響。
　　2、FY23Q2 PSS部門同比持平環(huán)比下降，其他三部門同比環(huán)比均有增長。
　　1）ATV部門：FY23Q2營收20.80億歐元，創(chuàng)紀錄突破20億歐元，同比+40%/環(huán)比+11%，需求保持強勁；2）GIP部門：FY23Q2營收5.58億歐元，同比+30%/環(huán)比+12%，脫碳相關(guān)應(yīng)用強勁需求抵消家電市場疲軟需求，通用驅(qū)動器回到長期增長率水平；3）PSS部門：FY23Q2營收9.25億歐元，同比持平/環(huán)比-11%，環(huán)比下降主要系消費計算和通信應(yīng)用市場疲軟導致，數(shù)據(jù)中心方面，庫存正在消化；4）CSS部門：FY23Q2營收5.5億歐元，同比+23%/環(huán)比+4%，主要系支付應(yīng)用、嵌入式安全設(shè)備和微控制器推動，有利的定價策略和較高的銷量抵補了貨幣走勢的不利影響。
　　3、FY23Q3營收預計同比+11%/環(huán)比持平，上修全年營收預期至162億歐元。
　　1）FY23Q3指引：營收預計40億歐元，同比+11%，環(huán)比基本持平。預計ATV將出現(xiàn)小幅環(huán)比增長，GIP將持平，PSS和CSS將出現(xiàn)環(huán)比下降。預計FY2023Q3公司營業(yè)利潤約為26%，反映了美元疲軟以及產(chǎn)能爬坡導致成本增加的影響，消費計算和通信放緩將更加明顯；2）FY23指引：預計營收約162±3億歐元（前值為155億歐元），同比+5%，調(diào)整后毛利率預計為47%，營業(yè)利潤率指引從25%上調(diào)至27%，Capex約為30億歐元。
　　4、供應(yīng)情形改善，SiC收入預期穩(wěn)定，與中國SiC供應(yīng)商達成長期合作。
　　公司積壓的已確認和未確認訂單保持下降趨勢，同預期一致，反映客戶訂購模式逐步正?；?。2023年3月底訂單額為360億歐元，3個月前為380億歐元，目前仍為年收入的兩倍以上。庫存略有增加，應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)天數(shù)從140天增加至143天。鑒于某些產(chǎn)品類別持續(xù)供應(yīng)緊張及與客戶存在高度戰(zhàn)略相關(guān)性，公司有意保持較高庫存水平；對其他產(chǎn)品，公司將放緩生產(chǎn)，閑置成本上升。公司碳化硅2023全年收入預期約為5億歐元，公司已與兩家中國碳化硅供應(yīng)商天岳先進和天科合達簽署了長期供應(yīng)協(xié)議，預計各將占據(jù)兩位數(shù)份額。
　　風險提示：客戶需求低于預期風險，供應(yīng)鏈中斷風險，技術(shù)替代風險，宏觀經(jīng)濟及政策風險，同行競爭加劇風險。