>> 東吳期貨-鐵合金：黑色情緒波動，雙硅減產(chǎn)去庫-230508
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 1827KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱少楠 |
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上月主要觀點：本月黑色情緒較弱，雙硅向下沖的勢頭很猛，成本端來看冶金焦存在調(diào)降預(yù)期，化工焦高位下調(diào)數(shù)輪，欽州港天津港錳礦近一個月來持續(xù)陰跌且?guī)齑娣e壓嚴(yán)重，富錳渣價格下調(diào)，蘭炭上漲，其余均持穩(wěn)，整體看來硅錳成本支撐非常弱，硅鐵收到原材料限產(chǎn)影響相對較強。硅錳庫存繼續(xù)累積超15%，硅鐵受限產(chǎn)影響小幅去庫，雙硅主產(chǎn)區(qū)多地現(xiàn)貨價格回落，貿(mào)易商期現(xiàn)商拿貨意愿一般，基本按需拿貨，基本面趨弱。硅錳預(yù)計庫存難以得到大規(guī)模去化，硅鐵去庫勢頭難以持續(xù)，盤面即將回歸基本面邏輯，且黑色情緒弱，基本沒有介入多頭的時機。
本月走勢分析及觀點：節(jié)后硅錳硅鐵向下回調(diào)，表現(xiàn)偏弱，但整體上還是跟著黑色端情緒上下波動，就成本端來看待硅石、電力持穩(wěn)，天津港庫存依舊積壓，報價下行，周末冶金焦第七輪下調(diào)100元/噸，硅錳成本支撐弱。硅鐵內(nèi)蒙寧夏多地現(xiàn)貨價格下調(diào)，寧夏硅錳現(xiàn)貨小幅走弱，硅鐵北方虧損更為嚴(yán)重，整體硅鐵開工下滑程度和速度均大于硅錳，雙硅庫存高位，受其影響供應(yīng)端雙硅開工均有下行，產(chǎn)量回落，上周五庫存數(shù)據(jù)顯示雙硅均有小幅去庫，節(jié)內(nèi)下游需求表現(xiàn)一般，五一節(jié)內(nèi)硅錳收儲情緒消退。硅鐵盤面目前已經(jīng)跌至成本線，向下空間不大，硅鐵可以逢高空，硅錳價格偏高，可以輕倉空單入場。此外五月鋼招短期對需求有所拉動，但或許鋼招量不容樂觀，西北地區(qū)工業(yè)硅等高耗能商品或造成用電擠兌，蘭炭淘汰裝置即將啟動，短期或拉動硅鐵盤面價格，需要注意后續(xù)市場變動。
風(fēng)險提示：
鋼廠限產(chǎn)
黑色情緒推動
府谷地區(qū)淘汰蘭炭裝置政策重啟
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