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國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)。4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)投資領(lǐng)域相關(guān)高頻指標(biāo)持續(xù)走弱；消費(fèi)領(lǐng)域大體穩(wěn)定，消費(fèi)領(lǐng)域中和非耐用消費(fèi)品相關(guān)的PTA產(chǎn)量持續(xù)明顯上升并創(chuàng)歷史新高，和耐用消費(fèi)品相關(guān)的全鋼胎開工率有所走弱。預(yù)計(jì)這和當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面臨從政策推動(dòng)的強(qiáng)投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向內(nèi)生性的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)有關(guān)。
　　本周國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A維持負(fù)值，指數(shù)B繼續(xù)回落。從分項(xiàng)來(lái)看，本周投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣有所回落，消費(fèi)領(lǐng)域景氣變化不大。從季節(jié)性比較來(lái)看，本周指數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)化后繼續(xù)回落，目前已明顯低于歷史同期均值，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。
　　2023年5月5日當(dāng)周，國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A為-0.7，指數(shù)B錄得106.3，指數(shù)C錄得-3.9%（-0.8pct.）。消費(fèi)相關(guān)分項(xiàng)中，PTA產(chǎn)量較上周上行，全鋼胎開工率較上周下行，本周國(guó)內(nèi)消費(fèi)景氣變化不大；投資相關(guān)分項(xiàng)中，焦化企業(yè)開工率、水泥價(jià)格、螺紋鋼產(chǎn)量均較上周下行，本周國(guó)內(nèi)投資景氣有所回落；房地產(chǎn)相關(guān)分項(xiàng)中，30大中城市商品房成交面積、建材綜合指數(shù)均較上周下行，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣有所回落。
　　周度價(jià)格高頻跟蹤:
　?。?）本周食品價(jià)格上漲，非食品價(jià)格下跌。2023年4月食品價(jià)格環(huán)比或低于季節(jié)性水平，非食品價(jià)格環(huán)比或高于季節(jié)性水平。預(yù)計(jì)4月CPI食品環(huán)比約為-1.0%，CPI非食品環(huán)比約為0.3%，CPI整體環(huán)比約為0.1%，高基數(shù)帶動(dòng)下4月CPI同比或繼續(xù)回落至0.4%。
　?。?）2023年春節(jié)后國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)明顯增加，壓制了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格。3月上旬、中旬、下旬國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)回落；4月上旬、中旬、下旬繼續(xù)下跌。預(yù)計(jì)2023年4月國(guó)內(nèi)PPI環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)，高基數(shù)帶動(dòng)下PPI同比或繼續(xù)回落至-3.6%左右。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策刺激力度減弱，經(jīng)濟(jì)增速下滑