久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

京滬高鐵發(fā)布2022年報及2023年一季報，2022年實現(xiàn)營收193.4億元，同比-34.02%；歸母凈利潤-5.8億元，同比-111.96%，其中Q4實現(xiàn)營收41.1億元，同比-34.6%；歸母凈利潤-7.3億元，同比-255.4%。2023年一季度實現(xiàn)營收89.4億元，同比+57.4%；歸母凈利潤22.3億元，同比+912.6%。
　　23Q1歸母凈利同比大幅增長912.6%，高鐵客流復蘇強勁。2022年高鐵客流受疫情沖擊，公司全年營收下滑34.02%至193.4億元，分業(yè)務看，京滬高鐵本線列車運送旅客1723萬人次，同比下降51%，僅為2019年水平的32.3%，跨線列車運營里程完成5538萬列公里，同比下降24%，京福安徽列車運營里程完成2316萬列公里，同比下降21%，占京滬線跨線運營里程比重達到42%。2023年以來，疫情影響逐步消退，春運期間鐵路客流復蘇信號出現(xiàn)，鐵路旅客發(fā)送量基本恢復至2019年的85.5%，春節(jié)后京滬線商務出行需求高增，客座率恢復顯著，2023Q1鐵路旅客發(fā)送量合計達到7.9億人次，同比增長67.7%，恢復至2019年的92.5%，其中3月旅客發(fā)送量已經達到2019年的100.6%，鐵路客流強勢修復及去年低基數(shù)效應帶來公司一季度超預期增長，23Q1營收增長57.4%至89.4億元，歸母凈利潤增長912.6%至22.3億元。實現(xiàn)毛利率42.4%，同比增長17.9pcts。
　　五一黃金周疊加暑運旺季到來，高鐵客流持續(xù)強勢增長，看好公司全年業(yè)績高增長。根據12306數(shù)據，4.27-5.4期間全國鐵路預計發(fā)送旅客1.2億人次，較2019年同期增長20%，其中4月29日為客流量高峰日，預計將發(fā)送旅客1900萬人次，較春運高峰高出近700萬人次，從火車票預售情況來看，截至4月27日8時已經售出火車票6908萬張。為盡量滿足客流需求，鐵路部門實行高峰列車運行圖，日均較日常增開1800余列，較2019年同期增長21%，最高峰日開型列車超過11300列。
　　投資建議。短期邏輯得到驗證，疫情影響逐步消退后高鐵客流量持續(xù)回暖，中長期重視京福安徽成長潛力。由于公司一季度業(yè)績表現(xiàn)超出預期，全年業(yè)績仍有釋放空間，我們上調盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為112.7/131.9/146.8億元，基于假設WACC=7.37%，g=2%，DCF估值法下上調目標價至7.75元/股，維持“強烈推薦”評級。
　　風險提示：其他交通工具帶來的競爭風險、國鐵清算不及時和清算政策變動風險、京福安徽運能增長不及預期風險、高鐵出現(xiàn)重大安全事故的風險。