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核心觀點(diǎn)&邏輯
　　疫情波動(dòng)+經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型+人口結(jié)構(gòu)變化，可選消費(fèi)復(fù)蘇，看好汽車及零部件等高端制造、中藥
　　短期維度—疫情周期
　　受疫情影響，就業(yè)惡化
　　疫情沖擊下，我國居民就業(yè)情況惡化。城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)同比降幅明顯，2021年以來回升至37.04%后，又急速下跌為負(fù)，2022年末為-4.96%。同時(shí)失業(yè)率大幅上升，一度達(dá)到6.0%以上，2023年2月失業(yè)率為5.6%。
　　受疫情影響，就業(yè)惡化，居民收入下降
　　居民收入中工資性收入占比下降，從18年的56%左右下降至22年末的53%左右，影響一般勞動(dòng)者福利水平；經(jīng)營、財(cái)產(chǎn)和工資性收入同比下跌幅度大，其中經(jīng)營性收入在2020年一度降為-7.3%，隨后有所回升，但總體仍低于疫情前水平。
　　受疫情影響，就業(yè)惡化，居民收入下降
　　不同行業(yè)的就業(yè)人員工資同比增速在2020年均有大幅度的下降，其中住宿和餐飲業(yè)的同比增速下跌幅度最大，達(dá)到-7.33%。交通運(yùn)輸（-5.95%），文化、體育和娛樂業(yè)（-5.15%）等跌幅其次，表明疫情對(duì)居民平均工資的影響主要集中在服務(wù)業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行，居民收入增速不及預(yù)期，就業(yè)情況惡化