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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023年第一季度，主動(dòng)權(quán)益基金繼續(xù)加倉：風(fēng)格方面，基金偏好中小盤和價(jià)值風(fēng)格；行業(yè)方面，基金調(diào)倉換股，減持新能源，加倉TMT和大消費(fèi)板塊；從持倉結(jié)構(gòu)看，基金重倉股集中度再下降，“抱團(tuán)效應(yīng)”持續(xù)改善。
　　摘要：
　　2023年第一季度，主動(dòng)權(quán)益基金繼續(xù)加倉。整體來看，主動(dòng)權(quán)益型基金股票倉位約為85.92%，相較于上季度末增倉1.21%。分類型來看，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置混合型基金、平衡混合型基金的股票倉位分別為90.63%、89.15%、77.64%、53.39%，較上季度末分別上升0.31%、0.91%、2.10%、1.72%。
　　公募基金投資者熱情不佳，基金贖回壓力仍在。公募基金持有的股票市值較2022年第四季度上升0.50%，但份額卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這說明基金持股市值的抬升主要來源于股票市場(chǎng)的上漲而非投資者的加倉所致，市場(chǎng)的增量資金依然不足。
　　資金大幅流入科創(chuàng)板，繼續(xù)加倉港股。2023年第一季度基金大幅增加對(duì)科創(chuàng)板股票的配置比例，由上一季度的5.63%增加至6.66%，同比提升1.03%；基金持有港股資產(chǎn)的市值占比為13.38%，較上季度末上升2.09%。
　　從基金布局的風(fēng)格上看，更佳青睞相對(duì)表現(xiàn)更優(yōu)的中小盤風(fēng)格和價(jià)值風(fēng)格：基金布局中盤股、小盤股的比例分別增加0.85%、1.32%至17.60%、14.38%；在“中特估”的帶動(dòng)下，價(jià)值風(fēng)格受到資金較多青睞，基金配置于價(jià)值板塊的比例為19.74%，較上一季度增加1.48%。
　　2023年第一季度基金調(diào)倉換股，前期配置比例較大的新能源被資金減倉較多，而受到相關(guān)概念推動(dòng)，具備長期增長前景且政策確定性較強(qiáng)的TMT行業(yè)股票受到資金青睞。增持的行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、食品飲料、通信、醫(yī)藥分別被主動(dòng)加倉1.96%、1.02%、0.68%、0.57%；基金減持電力設(shè)備新能源、國防軍工行業(yè)的力度最大，分別為1.84%、0.99%。
　　基金重倉股集中度再下降，“抱團(tuán)效應(yīng)”持續(xù)改善。自2020年大盤藍(lán)籌強(qiáng)勢(shì)行情結(jié)束后，反映基金“抱團(tuán)效應(yīng)”的指標(biāo)，基金重倉股集中度持續(xù)下降，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改善。至2023年第一季度，基金前20大重倉股占基金總體市值比為26.66%，較上一季度下降1.75%，處于自2018年以來的低位。考察基金配置的重倉股，TMT板塊個(gè)股加倉較為顯著，而金融、電力設(shè)備新能源及電子板塊個(gè)股遭遇減倉。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。