>> 西部證券-晨會紀(jì)要-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
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| 272KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
雒雅梅 |
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此報告為加密報告 |
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【商貿(mào)零售】商社行業(yè)2023年中期投資策略：樂觀看待消費韌性，聚焦新趨勢與場景類消費
美妝：國內(nèi)美妝龍頭品牌與海外巨頭能力上存在客觀差距，但國內(nèi)品牌在規(guī)模上遠未到單品牌天花板，且本土市場的渠道、營銷以及產(chǎn)品線等方面的本土特色也是國內(nèi)品牌企業(yè)可以把握的差異化競爭優(yōu)勢。在下半年的消費修復(fù)周期中，一方面關(guān)注行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，另一方面關(guān)注的是經(jīng)營上有突破，有望改變市場固有認(rèn)知的標(biāo)的。核心關(guān)注珀萊雅、巨子生物、水羊股份、丸美股份、貝泰妮、華熙生物、魯商發(fā)展、上海家化。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟復(fù)蘇強度低于預(yù)期，影響消費意愿表達，延緩修復(fù)節(jié)奏。
【宏觀】4月通脹數(shù)據(jù)點評：CPI接近負(fù)增長
4月中國CPI同比增速回落，環(huán)比弱于季節(jié)性。未來幾個月CPI同比增速或出現(xiàn)負(fù)增長。2022年12月疫情放開后，旅游等部分服務(wù)價格出現(xiàn)回升，但總體而言通脹仍然偏弱。尤其是豬肉和原油價格同比增速回落幅度較大，帶動CPI同比漲幅快速下行。2季度以來，全球通脹繼續(xù)降溫，國內(nèi)經(jīng)濟增長動能有所放緩，疊加去年同期通脹基數(shù)偏高，未來幾個月CPI和PPI仍有可能進一步下行，CPI可能會在個別月份出現(xiàn)負(fù)增長
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