>> 國海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)新材料產(chǎn)業(yè)框架之一-新材料產(chǎn)業(yè)深度報告：生物技術(shù)，掘金萬億藍海-230514
| 上傳日期： |
2023/5/14 |
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| 3659KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
李永磊,楊仁文 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心觀點
◆攻堅國產(chǎn)替代，關(guān)注黃金賽道“賣水人”
作為生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的底層支撐，生命科學(xué)工具類似于芯片技術(shù)在半導(dǎo)體行業(yè)的壟斷地位，生物技術(shù)驅(qū)動的萬億級新興市場將催生出龐大的底層生命科學(xué)工具需求。據(jù)灼識咨詢，2021年，我國試劑耗材市場規(guī)模已約700億元，且均處于快速成長期，弗若斯特沙利文預(yù)計2020-2025年生物試劑及一次性塑料耗材的復(fù)合增速分別達18.0%、20.1%。我國科學(xué)服務(wù)行業(yè)起步較晚，試劑和耗材幾乎進入巨頭壟斷時代，國產(chǎn)化率不足10%，進口替代空間廣闊。
◆生物技術(shù)驅(qū)動萬億市場
合成生物學(xué)：合成生物學(xué)被譽為第三次生物技術(shù)革命，具有低成本、低能耗優(yōu)勢，且?guī)缀醺采w人類生活涉及的各領(lǐng)域。據(jù)BCCResearch數(shù)據(jù)，2019年全球合成生物學(xué)市場規(guī)模已達53.20億美元，預(yù)計到2024年可達188.85億美元，2019-2024年的CAGR28.8%。
生物基材料：根據(jù)全球經(jīng)濟合作與發(fā)展組織預(yù)測，2030年全球?qū)⒂?0%的石化產(chǎn)品（約8000億美元）可由生物基產(chǎn)品替代，然而目前的替代率仍不到5%，較2020年市場提升空間近6000億美元。在低碳經(jīng)濟驅(qū)動下，生物基材料市場規(guī)模加速提升，2021年，我國生物基材料市場規(guī)模達199.2億元，同比增速由2018年的8.6%逐步提升至16.2%。生物基材料行業(yè)競爭充分，以細分領(lǐng)域龍頭為主。
生物食品：人造肉不僅節(jié)能環(huán)保，還能解決伴隨著人口增長而來的食物短缺問題。人造肉正處于行業(yè)導(dǎo)入期，據(jù)Markets and Markets，2021年，全球植物肉市場規(guī)模已達160億美元，預(yù)計至2025年可達279億美元，年復(fù)合增速達15%。當(dāng)前，美國人造肉企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，我國人造肉處于藍海階段，市場較為分散。
生物醫(yī)用材料：生物醫(yī)用材料市場空間廣闊，且正在向促進組織再生的再生生物材料演化。2020年，我國生物醫(yī)用材料市場規(guī)模接近5000億元，約占醫(yī)療器械市場規(guī)模的一半。由于較高的技術(shù)、資質(zhì)和資金壁壘，全球生物醫(yī)用材料高端市場已形成寡頭壟斷局面。目前，我國70%的高端產(chǎn)品依靠進口，但在心血管支架、封堵器、生物型硬膜補片等部分生物醫(yī)用材料方面已實現(xiàn)進口替代。
生物農(nóng)業(yè)：生物育種能夠降本增效，在傳統(tǒng)育種已無法滿足不斷增長的人口對于食物需求的背景下，生物育種的產(chǎn)業(yè)化進程加速。據(jù)IDTechExResearch，預(yù)計全球生物技術(shù)種子規(guī)模將由2020年的282億美元增長至2031年的443億美元。全球種業(yè)高度集中，前五大企業(yè)壟斷了一半以上的份額，且持續(xù)高研發(fā)投入，領(lǐng)先優(yōu)勢不斷加深。而我國種企規(guī)模小，且格局分散，2021年，前五大企業(yè)市占率僅約12%，未來成長空間廣闊。
◆風(fēng)險提示
行業(yè)政策變化超預(yù)期、新技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不達預(yù)期、國際形勢變化超預(yù)期、下游需求不及預(yù)期
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