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投資建議
　　光伏裝機(jī)大年預(yù)期不變：中國(guó)光伏協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2023年中國(guó)光伏新增裝機(jī)在95-120GW之間，全球光伏新增裝機(jī)在280-330GW之間。
　　上游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格預(yù)期下行：光伏硅料投產(chǎn)2023年高增預(yù)期不變，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)硅料產(chǎn)量將超過(guò)140萬(wàn)噸，全球產(chǎn)量合計(jì)超過(guò)155萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)可滿(mǎn)足超過(guò)600GW組件。假設(shè)2023年全球光伏裝機(jī)為330GW，所需組件僅400GW。
　　硅片環(huán)節(jié)利潤(rùn)改善，相關(guān)企業(yè)收益：硅片未來(lái)數(shù)月或保持價(jià)格下降，主要因1-4月硅片高價(jià)帶來(lái)的高開(kāi)工率造成硅片庫(kù)存累積。預(yù)期硅料及硅片價(jià)格下行持續(xù)，但硅片累計(jì)降幅或小于硅料降幅，2023硅片毛利預(yù)期高于2022年。
　　POE膠膜板塊或有供應(yīng)短缺，需關(guān)注POE膠膜國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程：2023年Topcon產(chǎn)能及裝機(jī)或有較大幅度增長(zhǎng)，促進(jìn)POE膠膜需求上行；但在光伏降本趨勢(shì)下，組件廠商或選擇EVA+POE封裝方案替代高成本進(jìn)口POE，從而降低POE需求。