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投資要點(diǎn)
　　碳市場跟蹤：國內(nèi)：5月8日至5月12日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量5.75萬噸，上周（5.04-5.05）成交量為21噸；5月12日碳排放配額（CEA）收盤價為56.00元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比持平。4月24日至5月5日，國內(nèi)8個試點(diǎn)城市碳排放配額總成交量103.49萬噸，周環(huán)比+68.96%；配額成交均價52.94元/噸，周環(huán)比+2.54%；CCER成交量6.83萬噸，周環(huán)比-22.27%。歐盟：5月8日至5月12日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計(jì)8994.10萬噸，周變化值為減少2214.00萬噸，周環(huán)比-19.75%；碳排放配額期貨結(jié)算價（周平均）85.46歐元/噸，周變化值為下跌1.67歐元/噸，周環(huán)比+1.99%。
　　本周投資組合：高能環(huán)境+山高環(huán)能+盛劍環(huán)境+偉明環(huán)保+圣元環(huán)保
　　本期（5.8-5.12）板塊行情：上證綜指下跌1.86%，深證成指下跌1.57%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.67%。A股環(huán)保板塊指數(shù)上漲1.14%，子板塊固廢、環(huán)衛(wèi)、環(huán)保設(shè)備、水務(wù)及水處理的漲跌幅分別為+1.35%、+0.44%、-0.58%、+1.94%。H股環(huán)保板塊指數(shù)下跌1.36%。目前A股環(huán)保板塊TTM估值18倍。
　　行業(yè)要聞：山東省人民政府印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見暨2023年“穩(wěn)中向好、進(jìn)中提質(zhì)”政策清單（第三批）》。其中提出，通過建立完善綠色制造體系、加快“兩高”行業(yè)能效提升、促進(jìn)能源清潔低碳發(fā)展等措施，提升綠色低碳發(fā)展水平。具體到提升綠色低碳發(fā)展水平相關(guān)要求為：（1）建立完善綠色制造體系。到2025年，建設(shè)500家綠色工廠、20個綠色工業(yè)園區(qū)。（2）加快“兩高”行業(yè)能效提升。到2025年，推廣先進(jìn)節(jié)水節(jié)能環(huán)保技術(shù)和裝備100項(xiàng)以上。（3）促進(jìn)能源清潔低碳發(fā)展。到2025年，新增核電裝機(jī)320萬千瓦。大力發(fā)展抽水蓄能、鹽穴空氣壓縮儲能、電化學(xué)儲能等,新能源和可再生能源發(fā)電并網(wǎng)規(guī)模達(dá)到1億千瓦。
　　投資建議：2022年，受特殊國內(nèi)外背景催化及行業(yè)自身發(fā)展階段影響，環(huán)保板塊內(nèi)公司出現(xiàn)分化。一方面，傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)公司如固廢、水務(wù)等已基本進(jìn)入發(fā)展成熟期，在自身所屬板塊行業(yè)增速紅利衰退的背景下呈鞏固主業(yè)基本盤，有能力者開拓第二增長曲線的趨勢。另一方面，受益于其他產(chǎn)業(yè)帶動或一些新興環(huán)保業(yè)態(tài)的出現(xiàn)使部分板塊內(nèi)公司仍享有較高beta紅利，有望快速發(fā)展。對于標(biāo)的選擇，我們認(rèn)為：（1）傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)中最核心的仍是具備持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營能力的標(biāo)的，同時關(guān)注在第二增長曲線具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備高速確定性成長的公司。傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)建議關(guān)注：偉明環(huán)保，瀚藍(lán)環(huán)境，高能環(huán)境，圣元環(huán)保，洪城環(huán)境。新興環(huán)保業(yè)態(tài)建議關(guān)注：山高環(huán)能，盛劍環(huán)境，路德環(huán)境。
　　風(fēng)險提示：訂單獲取不及預(yù)期、融資環(huán)境收緊、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)政策變動、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、下游行業(yè)資本開支不及預(yù)期等風(fēng)險。