>> 平安證券-社服教育行業(yè)周報：可選消費持續(xù)分化，“AI+教育”依舊值得期待-230514
| 上傳日期： |
2023/5/14 |
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| 995KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
易永堅,徐熠雯,李華熠 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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酒旅餐飲
本周酒店餐飲及休閑（長江）/消費者服務HK(中信)指數(shù)累計漲跌幅-6.17%/-3.35%。漲跌幅較大個股分別為：曲江文旅（+9.68%）、*ST凱撒（-20.00%）、呷哺呷哺（-10.94%）、特海國際（-10.65%）、中國中免（-8.62%）、奈雪的茶（-8.48%）。
觀點：五一旅游需求迎來釋放，關注消費復蘇進程，推薦以下主線：1）持續(xù)建議關注消費最強賽道咖啡，精選瑞幸咖啡；2）國際航班供給恢復持續(xù)，關注復蘇進程穩(wěn)步提升的出境游OTA龍頭；3）看好酒店行業(yè)集中度提升，龍頭優(yōu)勢持續(xù)鞏固，關注行業(yè)復蘇近況；4)機場口岸的信息化板塊。
美容護理
本周美容護理（申萬）指數(shù)累計漲跌幅-2.01%。漲跌幅較大個股分別為：中順潔柔（+4.16%）、可靠股份（+3.70%）、丸美股份（+3.38%）、名臣健康（-7.79%）、貝泰妮（-5.36%）、豪悅護理（-4.79%）、水羊股份（-3.29%）。
觀點：1）化妝品行業(yè)弱復蘇，五一期間化妝品社零增速超16%，恢復漸進，618大促在即，超頭直播間陸續(xù)預告選品，5月26日開啟預售，關注需求變化及品牌表現(xiàn)。2）趨勢上，大眾品牌、超高端品牌增速強于大盤，重組膠原蛋白風口持續(xù)，重視細分領域機會。3）近兩年本土企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向產(chǎn)品驅(qū)動、優(yōu)化渠道，實現(xiàn)品牌升級，同時積極探索多品牌矩陣經(jīng)營，持續(xù)看好本土市占率提升。4）線下美容行業(yè)迎來疫后修復，監(jiān)管趨嚴背景下，關注中高端醫(yī)美渠道的成長價值。
教育人服
本周中國教育指數(shù)累計漲跌幅-0.12%。漲跌幅較大個股分別為：國新文化（+40.06%）、中國高科（+22.19%）、佳發(fā)教育（+16.46%）、全通教育（+10.03%）、科大訊飛（+8.94%）。東方甄選（-9.14%）、宇華教育（-6.96%）、競業(yè)達（-6.55%）、拓維信息（-6.27%）、中教控股（-5.92%）。
觀點：1）教育方面，市場資金持續(xù)關注GPT相關產(chǎn)業(yè)鏈，教育作為最佳應用場景之一，訊飛、有道、好未來近期均有相關產(chǎn)品落地，建議大家積極關注教育信息化相關標的。重點關注佳發(fā)教育、歐瑪軟件等。2）人服方面，招聘行業(yè)是比較順周期的賽道，我們對在線招聘行業(yè)保持相對樂觀預期，有望在后期順周期的背景下逐步實現(xiàn)邊際改善，保持對同道獵聘的推薦。
風險提示：
政策變化風險：國家及產(chǎn)業(yè)等政策變化或?qū)π袠I(yè)、公司發(fā)展及公司股價造成較大影響。
消費者信心不足，消費復蘇不及預期：若消費者信心不足，消費復蘇或?qū)⒉患邦A期。
突發(fā)事件沖擊風險：外部突發(fā)事件沖擊或?qū)居鞍l(fā)展帶來較大不確定性。
新品推廣不及預期風險：為培育新增長點，公司往往需要進行新品的研發(fā)及資源投入，而新品推廣不及預期或?qū)居斐刹焕绊憽?br> 中美雙方對審計底稿的監(jiān)管風險：盡管中美審計監(jiān)管合作取得積極成效，PCAOB已撤銷2021年作出的無法檢查或調(diào)查中概股會計師事務所的裁定，但審計監(jiān)管仍在持續(xù)進行，風險仍存。
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