>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2023年第19周)：鋰價觸底反彈，銅價如期回落-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
1573KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
跟隨大市 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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核心觀點
宏觀：鋰價觸底反彈，銅價如期回落。央行公布4月社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元；今年前4個月我國進出口增長5.8%，鐵礦砂、原煤進口量增價跌；4月CPI同比上漲0.1%，PPI同比下降3.6%，其中，鋼材、水泥等行業(yè)供應整體充足，但需求不及預期；美國4月CPI迎來“十連降”，美國加息暫緩概率再度提升。
鋼：普鋼綜合價格指數環(huán)比小幅下跌。本周螺紋鋼產量環(huán)比明顯下降1.81%，消耗量環(huán)比大幅上升18.47%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比明顯下降4.33%。考慮一個月庫存周期，長流程成本月變動、短流程成本月變動明顯下降，普鋼綜合價格指數月變動小幅下跌，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅上升、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比小幅下降。
新能源金屬：碳酸鋰價格環(huán)比大幅上漲。本周，國產99.5%電池級碳酸鋰價格為24.2萬元/噸，環(huán)比大幅上漲34.07%；國產56.5%氫氧化鋰價格為22.75萬元/噸，環(huán)比大幅上漲21.33%；本周MB標準級鈷環(huán)比明顯下跌2.68%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌4.92%。鎳方面，本周LME鎳現貨結算價格為22250美元/噸，環(huán)比明顯下跌6.51%。
工業(yè)金屬：銅價環(huán)比明顯下跌，鋁價環(huán)比明顯下跌。本周LME銅現貨結算價為8267美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.60%，LME鋁現貨結算價為2229美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.13%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆、內蒙、云南環(huán)比明顯下降，山東環(huán)比微幅下降。
金：美元強勢壓制黃金，金價環(huán)比微幅下跌。本周COMEX金價環(huán)比微幅下跌0.22%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數量環(huán)比微幅上漲0.13%；截至2023年4月末，我國外匯儲備規(guī)模為32048億美元，較3月末上升209億美元，升幅為0.66%。
投資建議與投資標的
新能源金屬：建議關注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
鋼：特鋼方面，建議關注受益于風電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關注甬金股份(603995，買入)、武進不銹(603878，未評級)，火電高端用管建議關注軍工高溫合金建議關注龍頭撫順特鋼(600399，未評級)，以及基本面健康的鉬的相關的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
工業(yè)金屬：關注資源端龍頭企業(yè)如紫金礦業(yè)(601899，未評級)、神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關注金屬新材料各細分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，高端銅合金的博威合金(601137，買入)、涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關注山東黃金(600547，未評級)、銀泰黃金(000975，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)。
風險提示
宏觀經濟增速放緩；原材料價格波動
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