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本周觀點(diǎn)：豬價(jià)持續(xù)低位，全球玉米大豆或增產(chǎn)
　　1）生豬：上周生豬均價(jià)14.36元/公斤，周環(huán)比下跌1.9%。根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，4月二元母豬存欄環(huán)比-0.9%（前值為-2.3%）。2）種植：USDA和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告新增2023/24年度農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析，預(yù)計(jì)2023/24年度全球玉米和大豆產(chǎn)量同比增加、期末庫銷比提升，國內(nèi)玉米產(chǎn)需缺口預(yù)計(jì)縮小。3）肉禽養(yǎng)殖：供需寬松，白雞鏈價(jià)格繼續(xù)回落，主產(chǎn)區(qū)毛雞和雞苗周均價(jià)分別環(huán)比下滑3.5%和23%，父母代雞和毛雞養(yǎng)殖雙雙進(jìn)入虧損區(qū)間；黃雞周均價(jià)環(huán)比上漲2.3%，或受天氣轉(zhuǎn)暖黃雞消費(fèi)逐步走出淡季帶動。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）種子：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，建議關(guān)注隆平高科、大北農(nóng)、荃銀高科、登海種業(yè)等。2）動保：后周期縱深演繹，非瘟疫苗生產(chǎn)銷售或明顯擴(kuò)容豬苗市場，建議關(guān)注科前生物、中牧股份等。3）飼料：2023年盈利有望延續(xù)高增趨勢，龍頭優(yōu)勢有望再放大，推薦海大集團(tuán)。4）生豬：能繁母豬在21年6月~22年4月累計(jì)去化8.5%、在22年5月~12月累計(jì)增加5.1%，能繁母豬存欄恢復(fù)不到位或支撐2023/24冬季豬價(jià)，建議關(guān)注出欄量成長性高、具有成本優(yōu)勢的牧原股份、溫氏股份等。5）肉禽：2022年白雞祖代更新量不足100萬套，關(guān)注產(chǎn)能傳導(dǎo)。6）寵物食品：短期海外去庫存壓力減弱，中長期或受益于國產(chǎn)替代，建議關(guān)注中寵股份、佩蒂股份。
　　重點(diǎn)公司及動態(tài)
　　大北農(nóng)：4月銷售生豬49.6萬頭，同比+44%、環(huán)比+9.6%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)不及預(yù)期，生豬出欄量不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，新冠疫情持續(xù)時(shí)間較長，非洲豬瘟疫情風(fēng)險(xiǎn)。