>> 中信建投-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：白羽雞價格震蕩回落，如何看待后續(xù)走勢？-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
845KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王明琦 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
5月14日濱州毛雞4.65元/斤（較年內(nèi)高點-15%），供給端①5月1日-5月7日當周在產(chǎn)父母代種雞存欄2195萬套（較年內(nèi)低點+16%），系前期強制換羽種雞開產(chǎn)；②商品代苗銷量8962萬套（較年內(nèi)低點+40%）。需求端①5月8日-5月12日當周屠宰企業(yè)庫容率82%，終端需求低迷致庫容高企；②屠宰利潤-0.17元/羽，高庫存+虧損致屠企收雞意愿不足。毛雞價走低、產(chǎn)能增加、季節(jié)性補苗淡季等因素致5月14日煙臺苗雞價2.75元/羽（較年內(nèi)高點-144%）。展望23Q2，供給并不過剩，需求較弱形勢下毛雞價格預計下行，但底部有支撐；雞苗價格在毛雞價走低背景及季節(jié)性因素影響下亦將走低。23H2供給端受前期引種中斷影響，商品代雞苗供應或邊際減少；需求端隨消費持續(xù)復蘇有望表現(xiàn)良好；供需雙重利好下行業(yè)景氣度值得期待。
行業(yè)動態(tài)信息
生豬：豬價低位震蕩，把握戴維斯雙擊機會
當前，生豬養(yǎng)殖板塊正處于底部區(qū)間，應持續(xù)關(guān)注庫存消化進度以及產(chǎn)能去化情況。重點推薦牧原股份、溫氏股份等。
禽：白雞及苗價持續(xù)走低
白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈圣農(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
種業(yè)：持續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進程
從中長期來看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應用有望推動行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科等。此外關(guān)注受益糧價上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
動保：關(guān)注動保企業(yè)養(yǎng)殖復蘇后的估值修復
未來養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場增量，頭部企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。重點推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍生物等。
寵物：海外需求拐點有望到來，國內(nèi)業(yè)務觀察消費復蘇
2022年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模為2706億元，同比增長8.7%，整體增速有所減緩。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。
飼料：2023年3月全國飼料總產(chǎn)量2511萬噸
原材料價格高位運行考驗飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗企業(yè)產(chǎn)品競爭力與綜合服務能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢實現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團、禾豐股份和邦基科技等。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價格波動等風險。
|
|
