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聚乙烯：
　　1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存去化放緩，處于歷年正常水平。本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差持穩(wěn)，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小跌為主，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉。供應(yīng)端隨著新裝置逐步投產(chǎn)，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉，供應(yīng)逐步增加。需求端由于農(nóng)地膜淡季，下游總體開(kāi)工率環(huán)比下降?？傮w來(lái)看短期產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存去化放緩，基差持穩(wěn)，估值中性，后期供增需減，短期仍將震蕩偏弱為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期來(lái)看，全年塑料供需略寬松，單邊震蕩為主，全年塑料的供應(yīng)比PP壓力小，可以重點(diǎn)關(guān)注逢低買塑料空PP。后期關(guān)注新增產(chǎn)能投放情況/海外衰退力度/下游需求情況。
　　2、從交易維度上：短期庫(kù)存去化放緩，基差持穩(wěn)，估值中性，供增需弱，單邊仍將震蕩偏弱為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期來(lái)看，全年塑料供略寬松，單邊震蕩為主；全年塑料的供應(yīng)壓力比PP小，買塑料空PP繼續(xù)持有。
　　聚丙烯：
　　1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存去化放緩，處于歷年正常水平。本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差偏弱，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小跌，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉。供應(yīng)端隨著新裝置投產(chǎn)及檢修裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)逐步增加。需求端隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率放緩，下游開(kāi)工率環(huán)比回升力度走弱?？傮w來(lái)看產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存去庫(kù)存放緩，基差持穩(wěn)，供需壓力大，短期仍將震蕩偏弱為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。套利方面，買塑料空PP繼續(xù)持有。中長(zhǎng)期來(lái)看：全年P(guān)P供需寬松，單邊逢高做空為主或者作為化工板塊空配；產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤(rùn)或者月間反套。后期關(guān)注新裝置投放情況/下游訂單情況/海外衰退力度。
　　2、從交易維度上：庫(kù)存去化放緩，二季度供需壓力大，基差偏弱，單邊仍將震蕩偏弱為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中長(zhǎng)期來(lái)看：全年P(guān)P供需寬松，單邊逢高做空為主或者作為化工板塊空配；PP產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤(rùn)或者月間反套。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新裝置投放情況，下游訂單情況，疫情發(fā)酵情況，俄烏事件。