>> 華西證券-注冊制三年投資啟示錄：擁抱科創(chuàng)，布局未來-230512
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
大小： |
1902KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王秀鋼 |
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核心觀點
硬科技賦予科創(chuàng)板強烈使命感，高研發(fā)&強激勵是成長的源動力
1、注冊制等系列制度紅利以及“硬科技”定位吸引了大批高科技企業(yè)上市，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐漸增強；
2、科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)強度顯著更高，疊加高效的激勵確保科創(chuàng)人才和公司利益統(tǒng)一，驅(qū)動業(yè)績維持高增。
科創(chuàng)板新股上市后分化顯著，新興產(chǎn)業(yè)中小次新表現(xiàn)更為優(yōu)異
1、科創(chuàng)板新股上市后易出現(xiàn)大幅上漲，經(jīng)過一年的蟄伏期后逐漸開始分化，優(yōu)質(zhì)公司“強者恒強”；
2、中小次新是牛股的集中營，高增長個股的背后是優(yōu)質(zhì)的賽道、高增長的業(yè)績以及政策的高度支持。
盈利改善+估值觸底+配置空間足，多因素支撐科創(chuàng)板向上趨勢
1、中小科創(chuàng)企業(yè)受疫情影響明顯，疫后復蘇彈性大，同時IPO投產(chǎn)期陸續(xù)到來，2023年業(yè)績高增長可期；
2、科創(chuàng)板估值經(jīng)過三年消化已至歷史低位、安全邊際高，同時流通股的大量釋放亦為機構(gòu)增配提供空間；
3、市場判斷：經(jīng)濟弱復蘇、流動性偏寬松，新興成長將占優(yōu)；中小科創(chuàng)較大的預(yù)期差是超額收益的重要來源。
選股核心邏輯：關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟主線下的科創(chuàng)企業(yè)成長紅利
受益標的：開普云、航天宏圖、山大地緯、交控科技
風險提示：中美貿(mào)易摩擦加劇、相關(guān)政策低于預(yù)期、企業(yè)研發(fā)轉(zhuǎn)化低于預(yù)期等。
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