>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：需求依舊偏弱，生豬期價沖高回落-230517
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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生豬觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2307合約15860元/噸，較前日上漲30元，漲幅0.19%?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格14.33元/公斤，較前日下跌0.04元，現(xiàn)貨基差LH07-1530，較前日下跌70；江蘇地區(qū)外三元生豬價格14.77元/公斤，較前日下跌0.1元，現(xiàn)貨基差LH07-1090，較前日下跌130；四川地區(qū)外三元生豬價格14.11元/公斤，較前日下跌0.02元，現(xiàn)貨基差LH07-1750，較前日下跌50。
近期市場資訊，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，2023年5月8日—5月14日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為15.40元/公斤，較前一周下降0.8%，較去年同期下降3.3%；白條肉平均出廠價格為20.27元/公斤，較前一周下降0.8%，較去年同期下降3.5%。5月16日"農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)"為123.29，比昨天下降0.35個點，“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)為124.13，比昨天下降0.40個點。截至今日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為19.41元/公斤，比昨天上升0.2%；牛肉75.81元/公斤，比昨天下降0.9%；羊肉67.34元/公斤，比昨天下降0.7%；雞蛋10.21元/公斤，比昨天下降0.4%；白條雞18.25元/公斤，比昨天上升0.2%。
供應方面，集團出欄體重下降之后出欄節(jié)奏開始放慢。上周集團供應壓力較小，預計本周集團出欄節(jié)奏仍將保持下降趨勢，市場整體存欄充足，放緩的出欄量會在未來投入市場。目前散戶與二次育肥存欄水平較高，未來現(xiàn)貨價格壓力仍在，長期來看供應端仍保持過剩狀態(tài)。消費方面，五一假期過后生豬的消費開始呈現(xiàn)下滑趨勢，屠宰企業(yè)開工率也開始下降。氣溫上升不利于生豬消費的增長，屠宰企業(yè)鮮銷率亦會受到影響，短期生豬消費預計會面臨緩慢下降的態(tài)勢。綜合來看，近兩周的盤面波動遠大于生豬現(xiàn)貨價格的波動，主要是由于整個市場對于生豬價格預期有所轉(zhuǎn)變。一季度市場普遍認為今年消費走強會消化過剩產(chǎn)能，對生豬價格形成支撐，遠期合約普遍給了高估值。但隨著時間推移預期被一次次的證偽，遠期合約的高估值面臨修復的風險，最近兩周盤面的高波動主要來自于基差的波動，預計未來生豬期貨價格仍將面臨高估值的修復所帶來的下跌，現(xiàn)貨價格預計仍將保持底部震蕩的態(tài)勢，但繼續(xù)大幅下探的可能性較小。
■策略
單邊謹慎看空
■風險
消費需求回升
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