>> 華泰期貨-飼料日報：現(xiàn)貨庫存低位，豆粕小幅上漲-230517
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2309合約3548元/噸，較前日上漲42元，漲幅1.20%；菜粕2309合約3053元/噸，較前日上漲31元/噸，漲幅1.03%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4268元/噸，較前日上漲89元/噸，現(xiàn)貨基差M09+720，較前日上漲47；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4221元/噸，較前日上漲38元/噸，現(xiàn)貨基差M09+673，較前日下跌4；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4219元/噸，較前日下跌53元/噸，現(xiàn)貨基差M09+671，較前日下跌95。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3264元/噸，較前日上104元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+211，較前日上漲74。
近期市場資訊，NOPA發(fā)布月報顯示，4月美國行業(yè)大豆壓榨量環(huán)比下滑至1.73232億蒲，不及市場平均預(yù)期，但創(chuàng)同期新高。截至4月底，美豆油庫存由前月18.51億磅增至19.57億磅，此前市場平均預(yù)期下降。巴西商貿(mào)部表示，截至5月14日，巴西出口大豆660萬噸，日均出口提升至73.33萬噸，高于去年5月的48.4萬噸/日；出口豆粕117.6萬噸，日均出口縮至13.1萬噸，高于去年5月的9.1萬噸/日；出口玉米7.6萬噸，日均出口0.85萬噸，低于去年5月的4.9萬噸/日。布交所稱，阿根廷第三輪出口激勵計劃實施第五周的第五日（5月12日），系統(tǒng)顯示大豆銷量30.588萬噸，累計銷量448.7818萬噸，較第一輪和第二輪出口激勵計劃同期銷量分別低66%和22%，累計外匯結(jié)算金額24.74億美元。
國際方面，USDA公布了5月供需數(shù)據(jù)，本次報告首次發(fā)布了23/24年度的數(shù)據(jù)預(yù)測值。美國方面22/23年度數(shù)據(jù)未見明顯調(diào)整。23/24年度預(yù)計種植面積8750萬英畝，單產(chǎn)為52蒲式耳/英畝，最終產(chǎn)量預(yù)期給到了45.1億蒲，期末庫存3.35億蒲，預(yù)計較前一年度小幅上漲。阿根廷方面22/23年度數(shù)據(jù)未見明顯調(diào)整，23/24年度預(yù)計產(chǎn)量為4800萬噸，較前一年度恢復(fù)明顯，進口量570萬噸，期末庫存2405萬噸。巴西方面22/23年度上調(diào)產(chǎn)量100萬噸達到了1.55億噸，其余未見明顯調(diào)整。23/24年度預(yù)計產(chǎn)量1.63億噸，出口量9650萬噸，期末庫存4035萬噸。整體來看，USDA給到的新年度平衡表預(yù)期偏寬松，各主產(chǎn)國產(chǎn)量均有所提升，短期可能對美豆起到一定的利空影響。國內(nèi)方面，目前豆粕市場成交良好，周內(nèi)成交224.3萬噸，較上周增加83.81萬噸。北方港口檢驗問題并未完全得到解決，部分油廠仍處于停機狀態(tài)，開工率依舊維持較低水平，油廠庫存持續(xù)維持低位，一定程度上支撐了豆粕價格。巴西方面賣貨壓力減輕，升貼水回歸平穩(wěn)，隨著阿根廷大豆的逐步收獲上市，當(dāng)前收獲質(zhì)量較差，羅交所已經(jīng)再度下調(diào)本年度阿根廷大豆產(chǎn)量至2150萬噸，因此阿根廷減產(chǎn)的影響也有可能再度發(fā)酵，有望支撐國際大豆價格上行，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格依舊保持強勁，期現(xiàn)貨基差較大，在當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)偏緊的情況下，豆粕價格有望隨美豆再度迎來上漲。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
阿根廷產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)改善
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