久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

每日大市點(diǎn)評(píng)
　　5月17日，港股大盤顯著下跌，成交金額亦較周二明顯增加，顯示沽壓增強(qiáng)。恒生指數(shù)最終下跌417點(diǎn)或2.1%，收?qǐng)?bào)19,560點(diǎn)。恒生科指下跌2.2%，收?qǐng)?bào)3,870點(diǎn)。大市成交金額有1,016多億港元，較日前的不足800億港元明顯增加，但港股通同時(shí)錄得67.78億港元的凈流入，其中44.4億港元流入盈富基金(2800 HK)與恒生中國企業(yè)(2828 HK)兩只ETF。港股跌勢(shì)全面，下跌的股份多達(dá)1,119只，藍(lán)籌股中僅恒安國際(1044 HK)錄得升幅。如我們預(yù)期，在多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表述維持高利率以抗擊通脹的立場(chǎng)，以及美國債務(wù)上限協(xié)商帶來的情緒擾動(dòng)，均支撐美元指數(shù)造好。相反，在疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下，離岸人民幣再度跌穿“七算”水平，進(jìn)一步削弱了港股的流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好。我們留意到以央國企為主的恒生香港中資企業(yè)指數(shù)已率先創(chuàng)出本月新低，反映“中特估”的行情短暫熄火。港股自4月底以來的窄幅波幅將出現(xiàn)新方向，當(dāng)前悶局不可持續(xù)。在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期重新修正、強(qiáng)美元，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的背景下，恒生指數(shù)向下調(diào)整的機(jī)會(huì)較大。
　　港股恒生指數(shù)的預(yù)測(cè)PE在9.6倍，處于七年來3.5%分位數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于七年來70.8%分位數(shù)，PE量度港股的估值便宜，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)量度估值還有下行空間。我們?nèi)匀徽J(rèn)為短期指數(shù)大盤上行動(dòng)力及空間都不大，主要是1)市場(chǎng)很可能基于4月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而進(jìn)一步下調(diào)盈利預(yù)測(cè)；2)海外市場(chǎng)再度修正對(duì)年內(nèi)降息的預(yù)期；3)美國債務(wù)上限協(xié)商對(duì)市場(chǎng)情緒帶來擾動(dòng)；4)人民幣貶值都不利港股的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
　　由于4.28政治局會(huì)議聚焦經(jīng)濟(jì)中長期結(jié)構(gòu)改革，淡化短期出臺(tái)增量政策的預(yù)期。央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告解釋了對(duì)利率水平的確定采用的是“縮減原則”，即審慎決策，留出余地，再疊加人民幣匯價(jià)的下行壓力，隱含短期內(nèi)降息機(jī)會(huì)不大，更多以結(jié)構(gòu)性金融工具支撐經(jīng)濟(jì)。因此，市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)偏向結(jié)構(gòu)性，看景氣度，看政策為主。