>> 國泰君安期貨-股指期貨：數(shù)據(jù)偏空，信心不足-230522
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
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| 1941KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場展望：上周300指數(shù)幾乎以一根帶上影線的十字星K線收盤，盡管拉長時間看仍為區(qū)間整理，但短期走勢明顯偏弱。從海外來看，通脹高企，經(jīng)濟(jì)下行，銀行危機(jī)與債務(wù)上限懸而未決等負(fù)面因素仍存，但從財報來看Q1業(yè)績還是超預(yù)期的，美股走勢相對偏強(qiáng)。港股也還可以。國內(nèi)，數(shù)據(jù)再度驗證經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩的走勢，央行Q1執(zhí)行報告同樣驗證政策有的放矢，我們依然認(rèn)為核心因素還是信心的缺失。經(jīng)濟(jì)角度，4月EPMI指數(shù)與PMI指數(shù)相繼回落，出口增速下行，投資與金融數(shù)據(jù)低預(yù)期，盡管消費(fèi)好轉(zhuǎn)但同樣低預(yù)期，均彰顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)的放緩。政策角度。3月降準(zhǔn)，5月MLF再度超額續(xù)作，近期部分銀行部分存款分項利率下調(diào)，央行再度強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健貨幣政策走向，4月政治局會議在承認(rèn)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的同時也強(qiáng)調(diào)了速度的放緩，盡管如此政策也僅是有的放矢。行業(yè)層面。央行一季度例會與執(zhí)行報告對地產(chǎn)定調(diào)基本差不多，目標(biāo)在于推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。4月政治局會議對地產(chǎn)定調(diào)差不多，但繼續(xù)重申防風(fēng)險。5日國常會指出農(nóng)村新能源汽車市場空間廣闊，加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅有利于促進(jìn)新能源汽車購買使用、釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力，而且有利于發(fā)展鄉(xiāng)村旅游等新業(yè)態(tài)，為鄉(xiāng)村振興增添新動力。發(fā)改委對新能源汽車也釋放了相關(guān)的政策信號。但從盤面來看，市場的起伏皆因中特估與數(shù)字經(jīng)濟(jì)而動，下跌時更多的體現(xiàn)為熱點(diǎn)板塊的缺失。盡管從中期來看，基本面等因素仍將對市場形成支撐，但短期市場信心明顯不足，一方面在于基本面與政策層面的驅(qū)動偏弱，另一方面在于新領(lǐng)漲板塊的缺失。因而，短期市場仍可能延續(xù)震蕩之勢。預(yù)期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、盈利、政策與物價的變化，3月兩會與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟(jì)貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進(jìn)展；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照17點(diǎn)/52點(diǎn)、14點(diǎn)/41點(diǎn)、26點(diǎn)/79點(diǎn)、32點(diǎn)/95點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢策略。多單低位回補(bǔ)高位減持。預(yù)計滬深300股指期貨主力合約IF2305核心運(yùn)行區(qū)間3840-4040點(diǎn)，上證50股指期貨主力合約IH2305核心運(yùn)行區(qū)間2570-2720點(diǎn)，中證500股指期貨主力合約IC2305核心運(yùn)行區(qū)間5980-6280點(diǎn)，中證1000股指期貨主力合約IM2305核心運(yùn)行區(qū)間6480-6810點(diǎn)。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時觀望，跨期反套平倉觀望。
●跨品種策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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