>> 德邦證券-美容護(hù)理行業(yè)周報-618活動前瞻：年中大促蓄勢待發(fā)，期待國貨美妝龍頭銷售表現(xiàn)-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
大小： |
1695KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
鄭澄懷 |
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周專題：本周我們前瞻聚焦618年中大促，梳理平臺&品牌玩法：
（1）平臺端：節(jié)奏延續(xù)玩法升級，今年618大促天貓、京東、抖音延續(xù)多期促銷節(jié)奏，拼多多則打破造節(jié)態(tài)勢，強(qiáng)調(diào)“天天都是618”概念，各平臺跨店滿減優(yōu)惠力度與去年基本持平，天貓、京東跨店滿300減50，另有多種類型權(quán)益百億補(bǔ)貼再加碼；平臺重視賦能商家，多維玩法為商家提供全域驅(qū)動力。
?。?）品牌&產(chǎn)品端：以李佳琦直播間美妝節(jié)預(yù)售品牌參與情況為參考①國貨品牌：23年初以來各品牌持續(xù)推新升級，在愈加豐富的產(chǎn)品矩陣基礎(chǔ)上提高大促產(chǎn)品參與度，并以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力支撐大促合作穩(wěn)定控價，折扣力度整體高于去年同期但略低于雙十一，銷售青睞套組提升客單，贈品模式升級部分大單品改贈替換裝，簡化贈品機(jī)制提升價值感。②國際品牌：主推經(jīng)典單品的同時煥新上播產(chǎn)品，其中部分產(chǎn)品因贈品規(guī)格調(diào)整小幅提價，折扣力度分化略高于去年同期但不及雙十一水平。
?。?）營銷端：5.20李佳琦618小課堂正式開課，5.20-5.24期間將依次開展彩妝、面膜+卸妝潔面、面霜眼霜+防曬、水乳精華水+美容儀、精華專場小課堂，并上線對應(yīng)品類現(xiàn)貨及美妝節(jié)對應(yīng)品類鏈接供消費者提前加購。此外，自然堂、可復(fù)美等品牌與超頭合作共創(chuàng)講述中國成分故事，大促前夕上線紀(jì)錄片，從成分視角強(qiáng)化消費者對品牌及其原創(chuàng)科技實力的認(rèn)知，提前預(yù)熱助力大促銷售。
化妝品周觀點：進(jìn)入二季度以來化妝品電商及社零數(shù)據(jù)月度環(huán)比改善持續(xù)向好，增速拐點已現(xiàn)，當(dāng)下消費、客流、出行、社交陸續(xù)恢復(fù)，品牌推新步履不停，目前618年中大促將至，各公司新品孵化、渠道運營、品牌建設(shè)能力將迎來年度初考，我們持續(xù)看好國貨替代背景下化妝品行業(yè)全面復(fù)蘇機(jī)會及龍頭業(yè)績彈性，建議重點關(guān)注珀萊雅、巨子生物、華熙生物、貝泰妮、丸美股份、魯商發(fā)展、水羊股份、上海家化、上美股份等具備綜合實力的優(yōu)質(zhì)龍頭銷售表現(xiàn)。
醫(yī)美周觀點：一季度醫(yī)美多家上市公司業(yè)績靚麗，報表端驗證疫后行業(yè)恢復(fù)態(tài)勢良好，再生及高端產(chǎn)品持續(xù)放量；通過產(chǎn)品及服務(wù)端進(jìn)行復(fù)蘇趨勢研判，四步走演繹行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏，目前已行存量客流復(fù)蘇+機(jī)構(gòu)盈利恢復(fù)時代，后續(xù)隨著機(jī)構(gòu)端逐季盈利能力復(fù)蘇有望進(jìn)入供需兩旺階段，我們持續(xù)看好醫(yī)美行業(yè)整體及龍頭復(fù)蘇彈性，建議重點關(guān)注愛美客、華東醫(yī)藥、昊海生科、巨子生物、朗姿股份、江蘇吳中.
投資建議：繼續(xù)重點推薦美護(hù)3大主線：（1）醫(yī)美上游廠商：剛需輕醫(yī)美+強(qiáng)消費韌性：推薦愛美客，重點關(guān)注華東醫(yī)藥、昊海生科、江蘇吳中；（2）醫(yī)美下游機(jī)構(gòu)：供給出清+復(fù)蘇領(lǐng)先：繼續(xù)推薦朗姿股份、重點關(guān)注醫(yī)思健康；（3）功能性護(hù)膚品：需求穩(wěn)健+國貨崛起：重點推薦珀萊雅、巨子生物、華熙生物、貝泰妮、魯商發(fā)展、上海家化，重點關(guān)注丸美股份、水羊股份、上美股份。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險，市場競爭加劇風(fēng)險，行業(yè)政策風(fēng)險。
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