>> 申萬宏源-電子行業(yè)周報：重視半導體最先復蘇細分領域，DDI顯著回溫-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
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| 766KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁航,寧柯瑜,楊海晏 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周周報要點：1、5月15日至5月19日，國內外電子指數(shù)表現(xiàn)良好。上證指數(shù)上漲0.34%，深證綜指上證1.05%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.16%，申萬電子指數(shù)上漲5.17%；海外市場方面，費城半導體指數(shù)上漲7.76%，道瓊斯美國科技上漲4.37%，納斯達克指數(shù)上漲3.04%，臺灣電子指數(shù)上漲5.04%，恒生科技下跌1.35%，中國互聯(lián)網(wǎng)50上漲0.36%。2）重點個股漲幅前五的是：聚辰股份（24.70%）、全志科技（18.99%）、長川科技（18.12%）、東芯股份（16.72%）、瑞芯微（16.46%）。
2、隨面板供應鏈觸底反彈，顯示驅動IC（DDI）從2023Q1起顯著回溫，而Q2受益于回補需求的延續(xù)以及國內618檔期備貨需求，預計對整體DDI相關產業(yè)鏈產生積極拉動。因面板供應鏈庫存水位已處于相對低點，補貨動能持續(xù)進行。從環(huán)節(jié)來看DDI封測恢復較快，TV、高階NB用COF封裝先回暖。提供Tape COF的臺系廠商包括頎邦、易華電、南茂等看法較為積極。
3、隨著電視、智能穿戴、移動終端等下游應用領域的持續(xù)持續(xù)復蘇，AMOLED滲透率持續(xù)提升，持續(xù)推動顯示驅動芯片市場規(guī)模逐步擴大。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2022年全球DDIC的總需求為79.5億顆，同比下降10%。大尺寸DDIC占2022年總需求的69%，其中液晶電視DDIC占大尺寸DDIC的38%。在中小尺寸DDIC市場（包括LCD和OLED驅動芯片）中，智能手機仍然擁有最大的市場份額，2022年占比18%。隨著高分辨率在電視面板中的滲透率不斷提升，以及OLED智能手機的增長恢復，預計2023年顯示驅動IC的總需求將保持在79.8億顆。根據(jù)CINNOResearch數(shù)據(jù)，2022年整體市場規(guī)模為110億美元，預計到2026年將超過140億美元。
投資分析意見：首推：芯源微（國內涂膠顯影機龍頭）；中微公司（刻蝕設備龍頭）；北方華創(chuàng)（刻蝕、薄膜沉積、清洗等）；中芯國際（國內晶圓代工龍頭）。年度推薦投資主線：1）半導體設備國產替代：正帆科技、拓荊科技等。2）數(shù)字經(jīng)濟/AI算力基礎：滬電股份、生益科技；3）景氣復蘇：圣邦股份4）OLED國產崛起：京東方、奧來德、萊特光電。5）汽車電子：國芯科技、思特威、韋爾股份等。
風險提示：晶圓廠擴產進度不及預期；汽車電子相關原材料短缺、價格波動；汽車智能化、VR/AR等新型終端創(chuàng)新和滲透提升不及預期風險。
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