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行情回顧
　　本期（5月15日-5月19日），滬深300上漲0.2%，機(jī)械板塊上漲4.2%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名3。細(xì)分行業(yè)看，工業(yè)機(jī)器人及工控系統(tǒng)漲幅最大、上漲12.5%；工程機(jī)械漲幅最小、上漲0.2%。
　　本周觀點(diǎn)
　　4月叉車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超10%，電動(dòng)化+國(guó)際化推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)
　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)叉車(chē)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2023年4月當(dāng)月銷(xiāo)售各類(lèi)叉車(chē)99950臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.5%，1-4月累計(jì)銷(xiāo)售叉車(chē)384658臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.67%。環(huán)比來(lái)看，4月當(dāng)月銷(xiāo)量同比增速較3月份提升12.84個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策將持續(xù)加碼。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月制造業(yè)PMI指數(shù)49.2%，較上月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，重回收縮區(qū)間且低于市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)太平洋證券宏觀組觀點(diǎn)，需求不足是核心矛盾，一則海外經(jīng)濟(jì)承壓，外需不足拉低國(guó)內(nèi)制造業(yè)出口景氣水平；二則國(guó)內(nèi)需求一季度迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)并形成高基數(shù)，本月回歸常態(tài)化，其釋放速度有所放緩，這也意味著提振內(nèi)需仍是未來(lái)政策重點(diǎn)所在。展望未來(lái)，其認(rèn)為鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了超預(yù)期的放緩，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策仍會(huì)繼續(xù)加碼。財(cái)政、貨幣政策將形成合力以鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)。叉車(chē)電動(dòng)化仍將延續(xù)，龍頭引領(lǐng)國(guó)際化。電動(dòng)化方面，根據(jù)安徽合力公告、中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車(chē)輛分會(huì)近5年統(tǒng)計(jì)，總量占比上看，電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量占工業(yè)車(chē)輛比重已由18年的47%提升至22年的64%，但從結(jié)構(gòu)上看，電動(dòng)車(chē)中以?xún)r(jià)值量較低的電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車(chē)（Ⅲ類(lèi)車(chē)）為主，價(jià)值量更高的電動(dòng)平衡重乘駕式叉車(chē)（Ⅰ類(lèi)車(chē)）等仍有較大提升空間，行業(yè)電動(dòng)化仍將持續(xù)。國(guó)際化方面，根據(jù)安徽合力及杭叉集團(tuán)公告、中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車(chē)輛分會(huì)數(shù)據(jù)，22年行業(yè)層面實(shí)現(xiàn)出口36.15萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.50%，安徽合力實(shí)現(xiàn)出口7.78萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.91%。另一叉車(chē)龍頭杭叉集團(tuán)22年外銷(xiāo)收入同比大增70.06%，出口收入占主營(yíng)收入比重也由以往的20%左右提升至30%以上。我們認(rèn)為在穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)計(jì)持續(xù)加碼的背景下，同時(shí)在叉車(chē)行業(yè)電動(dòng)化+國(guó)際化的加持下，看好未來(lái)叉車(chē)熱銷(xiāo)。
　　投資建議：
　　重點(diǎn)推薦杭叉集團(tuán)、安徽合力、諾力股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，外部需求波動(dòng)。