>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)周報：關(guān)注23年618大促銷量催化-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
2425KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦一超 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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家電朔望談：近日天貓京東等各大電商平臺召開618招商大會、備戰(zhàn)23年618大促，同時公布23年618大促時間線及主要玩法。618活動時間主要分為預(yù)售時間和活動時間，關(guān)注預(yù)售期間家電品牌商預(yù)訂銷量及尾款支付轉(zhuǎn)化。23年618為疫后首次電商大促節(jié)，618大促側(cè)重于數(shù)碼家電品類，疫情期間限制線下配送及家電安裝，期待此次疫后618需求復(fù)蘇帶來銷量刺激。
板塊行情：本周（2023年5月15日-2023年5月19日）家電板塊整體上漲，申萬家用電器指數(shù)上漲1.7%，跑贏滬深300指數(shù)1.57%。從子板塊周漲跌幅來看，零部件/小家電/廚衛(wèi)電器/照明設(shè)備/黑電/白電分別為+7.5%/+3.6%/+1.3%/+1.0%/+0.9%/+0.6%，較上周+9.9%/+5.4%/+3.0%/+1.6%/-1.1%/+1.0%，其中零部件周漲幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來看，家用電器位列申萬28個一級行業(yè)漲跌幅榜第6位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為14.0倍，位列申萬28個一級行業(yè)的第23位，估值處于相對較低水平。
個股行情：板塊個股周漲跌幅方面，漲幅前四：倍輕松（+16.0%）、螢石網(wǎng)絡(luò)（+11.2%）、三花智控（+10.1%）、新寶股份（+7.2%）；跌幅前四：北鼎股份（-5.4%）、泉峰控股（-4.3%）、四川長虹（-0.9%）、海信視像（-0.9%）。
原材料價格：SHFE螺紋鋼價格相較上期+1.67%；SHFE鋁價格相較上期+2.80%；SHFE銅價格相較于上期+1.52%；DCE塑料價格相較上期-0.44%。液晶面板4月價格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較3月環(huán)比上漲2、2、10、10美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年4月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積同比上升18.8%；商品房住宅銷售面積同比下降0.4%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年4月社零總額3.5萬億元，較2021年同期增加18.41%，其中家電類社零總額609.0億元，較2022年同期增加4.70%。
空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年4月空調(diào)產(chǎn)量1809.0萬臺，同比增加12.0%，總銷量1791.0萬臺，同比增加13.3%。其中內(nèi)銷量為1060.0萬臺，增速為29.7%；外銷量為731.0萬臺，增速為-4.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，023年4月空調(diào)線上/線下零售額同比+48.0%/+25.0%、線上/線下零售量同比+43.2%/+22.6%，線上線下零售均價同比+3.4%/+3.4%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級持續(xù)。
冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年3月冰箱產(chǎn)量772.2萬臺，同比增加2.6%，總銷量717.3萬臺，同比減少1.3%。其中內(nèi)銷量為378.7臺，增速為-0.4%，而外銷量為338.6萬臺，增速-2.2%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年4月冰箱線上/線下零售額同比+5.1%/+32.5%、線上/線下零售量同比-7.4%/+25.1%，線上線下零售均價同比+13.4%/+7.5%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級持續(xù)。
洗衣機產(chǎn)銷量及零售：2023年3月洗衣機產(chǎn)量609.0萬臺，同比增加6.7%，總銷量641.8萬臺，同比增加11.9%。其中內(nèi)銷量為325.9萬臺，增速為-3.1%，外銷量為315.9萬臺，增速為33.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年4月洗衣機線上/線下零售額同比-1.8%/8.5%、線上/線下零售量同比1.3%/14.8%，線上/線下零售均價同比-0.6%/-2.9%，價格下降。
油煙機產(chǎn)銷量及零售：2023年3月油煙機產(chǎn)量172.5萬臺，同比減少0.3%，總銷量171.3萬臺，同比減少0.8%。其中內(nèi)銷量為76.3萬臺，增速為-14.4%，外銷量為95.0萬臺，增速13.6%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年1月油煙機線上/線下零售額同比8.4%/42.3%、線上/線下零售量同比15.4%/36.8%，線上/線下零售均價同比-6.1%/4.4%。
投資策略：大促銷量刺激下，線上銷售占比較高的公司易帶來更大盈利彈性，建議關(guān)注清潔電器品類、投影品類及小家電品類公司。
風(fēng)險提示：宏觀需求下行，行業(yè)競爭將加劇，產(chǎn)品普及滲透率不及預(yù)期。
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