>> 中泰證券-當前經(jīng)濟與政策思考：產(chǎn)銷率為何大幅回升-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
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| 1448KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊暢 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點
4月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率出現(xiàn)明顯回升，原因在于生產(chǎn)較銷售回落幅度更大
月度數(shù)據(jù)和高頻數(shù)據(jù)均指向內(nèi)外需仍然偏弱
外需方面：出口集裝箱運價指數(shù)仍在低位波動，但在南美等航線上出現(xiàn)低位反彈；
內(nèi)需方面：
投資上，分所有制看，民間投資同比負增長；分大類看，房地產(chǎn)開發(fā)投資、基建投資與制造業(yè)投資同步回落；
消費上，受低基數(shù)影響明顯，但環(huán)比增速較前3個月有所回落；部分高頻指標相對平穩(wěn)；未來基數(shù)抬高有可能壓低同比增速；
當前值得關(guān)注的三方面內(nèi)容：
物價數(shù)據(jù)中核心CPI的中美分化、
就業(yè)數(shù)據(jù)中的青年群體壓力偏大、
財政數(shù)據(jù)中的地方收支壓力偏大
風險提示事件：政策變動風險，經(jīng)濟波動超預期風險。
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