>> 東吳證券-小商品城(600415)1-4月歸母凈利潤同比+79%，Chinagoods和跨境人民幣業(yè)務(wù)進展亮眼-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
623KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳勁草,陽靖 |
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事件：公司發(fā)布2023年1-4月。主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告。經(jīng)公司初步測算，2023M1-4，公司實現(xiàn)收入27.4億元，同比+23%；實現(xiàn)歸母凈利潤13.7億元，同比+79%。對應(yīng)2023年4月單月歸母凈利潤為1.48億元，同比+57%。公司4月的歸母凈利潤增速超我們的預(yù)期。
一帶一路出口的高增，帶動義烏出口產(chǎn)業(yè)景氣度提升：2023年1-2月，義烏市進出口總值達792億元，同比+7.4%；其中東南亞、中東、拉美地區(qū)的出口份額較高，對一帶一路沿線國家合計出口330億元，同比+8.2%；對沙特、巴西出口分別同比+47%/ +26%。未來一帶一路政策及“RCEP”有望持續(xù)提振義烏小商品出口的景氣度。
Chinagoods新業(yè)務(wù)增長亮眼，平臺生態(tài)不斷完善：2023年1-4月，公司Chinagoods平臺實現(xiàn)GMV 152億元，同比+198%。Chinagoods是公司旗下的小商品B2B平臺，依托義烏市場7.5萬家實體商鋪資源，服務(wù)上下游小微企業(yè)，對接出口產(chǎn)業(yè)鏈上下游生產(chǎn)制造、展示交易、倉儲物流、金融信貸、市場管理等環(huán)節(jié)的需求，并對產(chǎn)業(yè)信息實現(xiàn)數(shù)字化整合。
跨境人民幣支付業(yè)務(wù)進展亮眼：公司擁有支付品牌“義支付Yiwu Pay”。該平臺自2023年2月21日上線以來，實現(xiàn)跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)客戶數(shù)2604戶，跨境清算資金達人民幣1.3億元。據(jù)公司年報，義支付已與全球400多家銀行達成合作，業(yè)務(wù)覆蓋100多個國家和地區(qū)，支持全球16個主流幣種的跨境收款。通過義支付結(jié)算，也能解決此前外貿(mào)商家普遍遭受的“凍卡”痛點。未來Yiwu Pay跨境人民幣支付推廣之后，公司有望集商流、物流、資金流于一體，形成完整的跨境交易生態(tài)閉環(huán)，形成新的業(yè)務(wù)增長點。
盈利預(yù)測與投資評級：小商品城是一帶一路、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊的核心標的，旗下義烏國際商貿(mào)城是我國小商品出口的重要樞紐?？紤]到公司4月利潤超預(yù)期，且新業(yè)務(wù)進展較快，我們將公司2023~25年歸母凈利潤預(yù)期從20.7/ 23.6/ 28.6億元，上調(diào)至27.0/ 23.7/ 29.5億元，同比+145%/-12%/ +24%，5月19日收盤價對應(yīng)13/ 15/ 12倍P/E，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：新市場建設(shè)及招商進度不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)不及預(yù)期等
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