>> 中信期貨-固定收益周報(匯率)：近期趨勢有望延續(xù)-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張菁 |
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本周五之前，美元強勢上漲，非美貨幣普跌，人民幣破7。
美國方面來看，一則美國核心零售、初請失業(yè)金人數(shù)、費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)均高于市場預期；二則本周五前，多位聯(lián)儲官員發(fā)表講話釋放鷹派信號，抬升市場對6月加息概率的押注；三則債務上限問題遲遲未決，市場有一定避險情緒；四則市場目前對利多因素更敏感，對諸如紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)不及預期的利空因素相對鈍化；五則美指在上周四順利突破20DMA的壓制后，技術上偏強勢，符合我們在報告《等待美指突破均線阻力》的判斷。
歐元區(qū)方面來看，一則德國工業(yè)產(chǎn)出超預期收縮：整體工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降3.4%、制造業(yè)降3.2%、建筑業(yè)降4.6%，與美國工業(yè)產(chǎn)出仍在擴張形成對比，可能暗示歐元區(qū)的信貸緊縮向經(jīng)濟活動收縮的傳導效果加速顯現(xiàn)（詳見報告《海外貨幣政策的下一關注點在信貸周期位置》）；二則經(jīng)歷了前期市場對美聯(lián)儲轉鴿的充分定價后，近期的鷹派定價中歐央行的利率上行幅度不及美聯(lián)儲，歐美利差開始向歐美的基本面形式追趕；三則中國經(jīng)濟表現(xiàn)偏弱，亦不利于歐元區(qū)經(jīng)濟前景和歐元表現(xiàn)；四則歐元在本周四下坡100DMA，技術上傾向于下行。
日本方面來看，隨著美債收益率站上我們設定的3.64%的目標位，利差推動日元面臨較大貶值壓力，目前已站上200DMA，符合我們在報告《等待美指突破均線阻力》的判斷。
而周五，美元指數(shù)下跌，非美普漲，主因鮑威爾在公開演講中措辭偏鴿
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