>> 國海證券-基礎化工行業(yè)周報：MDI、碳酸鋰價格上漲，榮盛臺州新材料項目環(huán)評公示-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
4703KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
5月18日國?；ぞ皻庵笖?shù)為98.08，環(huán)比5月11日下降0.46。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴張加速、國外擴張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復蘇的行業(yè)，重點選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績兌現(xiàn)的行業(yè)。
根據(jù)短期業(yè)績情況建議重點關注：1）萬華化學：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運費見底，原材料價格回落，國內(nèi)需求復蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長絲價格逐步回升，衛(wèi)星化學、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對油頭和氣頭成本優(yōu)勢提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預計將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設計建造和己二腈突破：中國化學；7）新材料：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、新亞強、山東赫達、凱盛新材等；8）光伏上游：遠興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍曉科技、泰和新材等；10）風電材料：中化國際、中復神鷹、光威復材、吉林化纖、上海石化等。
我們?nèi)匀恢攸c看好各細分領域龍頭。
行業(yè)價格走勢
據(jù)Wind，截至本周，Brent和WTI期貨價格分別收于75.95和71.92美元/桶，周環(huán)比2.4%和2.61%。
重點漲價產(chǎn)品分析
本周（5月13日- 5月19日，下同）高溫煤焦油市場寬幅上行，各地區(qū)焦企存不同程度限產(chǎn)情況，煤焦油供應量縮減，焦企低價出貨意愿不高。同時，下游深加工企業(yè)開工繼續(xù)提升，炭黑開工雖有小幅下調(diào)，但從整體上看，煤焦油需求量增加，供需端存利好支撐。下游煤瀝青市場價格推漲，煤焦油價格低位不利于深加工及炭黑產(chǎn)品行情回暖，故而部分企業(yè)對原料煤焦油存推漲心態(tài)，并且近期貿(mào)易商采購積極性較高，場內(nèi)成交氛圍提升。本周碳酸鋰市場延續(xù)漲勢，本周工業(yè)級碳酸鋰市場向上運行，青海地區(qū)近期碳酸鋰銷售情況好轉，出貨量增加，雖仍有大量庫存，但近期庫存消化速度較快。價格持續(xù)上漲，且市場對碳酸鋰仍存上漲預期，鋰鹽廠惜售心態(tài)凸顯，報盤價格逐步上調(diào)。但隨著工碳和電碳價差逐步回到合理區(qū)間，市場對工碳需求較前期減量，逐步轉向電碳需求。同時，進口鋰輝石價格仍處高位，國內(nèi)鋰云母開工較低，市場缺礦狀態(tài)持續(xù)，碳酸鋰生產(chǎn)有所受限，成本方面支撐價格上漲。鋰鹽廠后市心態(tài)較為樂觀，需求向好以及成本壓力下，惜售挺價意愿較強。
重點標的信息跟蹤
【萬華化學】據(jù)卓創(chuàng)資訊，5月19日純MDI價格19450元/噸，環(huán)比5月12日上升100元/噸；5月19日聚合MDI價格14975元/噸，環(huán)比5月12日上升75元/噸。據(jù)萬華化學微信公眾號消息，近日，國務院國資委辦公廳頒布《關于印發(fā)2022年度地方“雙百企業(yè)”“科改示范企業(yè)”評估結果的通知》，萬華化學集團股份有限公司通過多年來在深化改革、經(jīng)營管理、公司治理等各方面工作的建設，榮獲最高等級“標桿”評級，成為山東省唯一獲此殊榮的企業(yè)。
【玲瓏輪胎】5月19日，公司發(fā)布公告稱，根據(jù)公司《2020年限制性股票激勵計劃》《2020年限制性股票激勵計劃實施考核管理辦法》，因公司2022年實現(xiàn)的業(yè)績未符合相關解除限售期的要求，公司擬合計回購注銷2020年限制性股票激勵計劃已授予但尚未解除限售的限制性股票321萬股,占本次注銷前公司總股本的0.22%。本周泰國到美西港口海運費為1450美元/FEU，環(huán)比5月11日持平；泰國到美東港口海運費為2395美元/FEU，環(huán)比5月11日持平；泰國到歐洲海運費為1600美元/FEU，環(huán)比5月11日+15.27%。
【賽輪輪胎】5月15日，賽輪集團股份有限公司收到中國證券登記結算有限責任公司上海分公司出具的《股權司法凍結及司法劃轉通知》（2023司凍0512-2號），獲悉新華聯(lián)控股有限公司所持有的公司股份解除了一輪司法輪候凍結，本次解凍股份為2.65億股。
【森麒麟】本周暫無重大公告。
【恒力石化】據(jù)卓創(chuàng)資訊，滌綸長絲5月18日庫存21.7天，環(huán)比減少0.8天；PTA 5月19日庫存325.8萬噸，環(huán)比上升3.5萬噸。5月19日滌綸長絲FDY價格8000元/噸，環(huán)比5月12日下降150元/噸；5月19日PTA價格5587元/噸，環(huán)比5月12日下降47元/噸。
【榮盛石化】 5月14日，榮盛石化官網(wǎng)披露關于榮盛新材料（臺州）有限公司年產(chǎn)1000萬噸高端化工新材料項目環(huán)境影響評價第二次公示，公司擬在臺州市臨海市臺州灣新材料產(chǎn)業(yè)園實施年產(chǎn)1000萬噸高端化工新材料項目。
【東方盛虹】據(jù)百川資訊，2023年5月19日，EVA市場均價達14401元/噸，環(huán)比5月12日上升191元/噸。5月16日，公司發(fā)布關于2022年度
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