>> 創(chuàng)元期貨-瀝青周報：開工持續(xù)低位，供需有望邊際好轉(zhuǎn)-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
1835KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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從產(chǎn)業(yè)供需來看，瀝青整體開工率回落，目前整體開工處于低位，分區(qū)域來看，山東、華東環(huán)比下降，河北地區(qū)開工處于多年低位；華南地區(qū)開工率有所提升，東北地區(qū)低位維持。短期開工率預計維持偏弱態(tài)勢，原料問題仍然是影響煉廠生產(chǎn)一個重要因素。另外主營煉廠仍然有轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油的需求，瀝青產(chǎn)量增長有限。柴油表現(xiàn)整體一般，后期關(guān)注柴油供需情況。
國內(nèi)整體成品油市場需求清淡，氛圍一般。國內(nèi)汽油和柴油和原油比價小幅回落。國際上汽油和柴油裂解價差維持在中等水平。國內(nèi)原油加工量整體維持高位，柴油產(chǎn)出維持高位，而國內(nèi)需求一般，另外出口利潤較差，整體國內(nèi)柴油預計仍然有累庫壓力。
原料方面，近期重油通關(guān)問題影響，煉廠原料整體偏緊，稀釋瀝青通關(guān)速度和提貨都有產(chǎn)生負面影響，目前了解委內(nèi)瑞拉發(fā)船仍然處于低位，未來稀釋瀝青原料整體還是維持偏緊的狀態(tài)。
庫存方面，由于終端需求低迷加上投機需求偏弱，社會庫存繼續(xù)增加，不過廠家減產(chǎn)相對明顯，廠庫增長勢頭放緩。
短期原料問題仍然是交易的主要題材，加上原油企穩(wěn)進一步下跌風險降低，瀝青減產(chǎn)帶來的供需的邊際好轉(zhuǎn)預計能帶來一定的反彈驅(qū)動。
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