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報(bào)告要點(diǎn)：
　　本周回顧：本周華北地區(qū)現(xiàn)貨主流價(jià)格2500-2900元/噸、沙河地區(qū)現(xiàn)貨主流價(jià)格2200-2400元/噸。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：本周純堿整體開(kāi)工率87.33%（-3.86%），本周純堿產(chǎn)量58.73萬(wàn)噸（-2.2萬(wàn)噸），其中輕質(zhì)堿產(chǎn)量26.03萬(wàn)噸（-0.67萬(wàn)噸），重質(zhì)堿產(chǎn)量32.69噸（-01.54萬(wàn)噸），江蘇實(shí)聯(lián)、徐州豐成、重慶湘瑜停車以及氨堿源負(fù)荷下降。全國(guó)純堿廠家?guī)齑?4.42噸（+1.86萬(wàn)噸），其中輕堿25.37萬(wàn)噸（+1.11萬(wàn)噸），重堿29.05萬(wàn)噸（+0.75萬(wàn)噸）。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為938.1元/噸（-323元/噸），氨堿法純堿理論利潤(rùn)828.5元/噸（-91元/噸）。
　　展望后市：周六凌晨1點(diǎn)阿堿項(xiàng)目點(diǎn)火成功，預(yù)計(jì)十天后進(jìn)行第二臺(tái)點(diǎn)火，市場(chǎng)對(duì)于點(diǎn)火的表現(xiàn)非常強(qiáng)烈。我們認(rèn)為點(diǎn)火是現(xiàn)實(shí)中對(duì)現(xiàn)貨沖擊利空的開(kāi)始，近期盤面下跌也是由于現(xiàn)貨對(duì)于預(yù)期較為悲觀引起的現(xiàn)貨價(jià)格崩盤，點(diǎn)火后預(yù)期落地成為現(xiàn)實(shí)，我們認(rèn)為現(xiàn)貨仍會(huì)下跌。供應(yīng)端，江蘇實(shí)聯(lián)、徐州豐成、重慶湘瑜停車以及氨堿源負(fù)荷下降。需求端，輕重堿表需同步回落，輕堿下游按需采購(gòu)，重堿下游依然有抵觸情緒，在對(duì)未來(lái)上游原料供應(yīng)寬松的預(yù)期下，減少高價(jià)備貨是行業(yè)共識(shí)。庫(kù)存方面，在檢修出現(xiàn)后本周依然是壘庫(kù)，未來(lái)隨著檢修企業(yè)增多，去庫(kù)的預(yù)期將增強(qiáng)。成本方面，1800左右約為最高成本，但是受原料變動(dòng)影響，未來(lái)成本可能會(huì)降至1600以下。近月合約向下趨勢(shì)不改，從轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)的角度分析同樣可以關(guān)注反套。關(guān)注檢修、下游投產(chǎn)進(jìn)度和輕堿需求變化，僅供參考。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：遠(yuǎn)興能源的用水指標(biāo)問(wèn)題目前沒(méi)有得到明確回復(fù)，關(guān)注點(diǎn)火進(jìn)度；堿廠大檢修；二季度光伏計(jì)劃投產(chǎn)量較多；玻璃廠復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火的出現(xiàn)。