>> 中信證券-金融事件點評：金管局首位書記走馬上任，公開發(fā)言傳遞哪些信息？-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
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| 602KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
明明,章立聰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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5月18日，國家金融監(jiān)督管理總局正式揭牌。在揭牌儀式上，李云澤作為國家金融監(jiān)督管理總局黨委書記首次公開亮相。國家金融監(jiān)督管理總局成立后的首任掌舵人傳遞出哪些信息？中國金融監(jiān)管又將出現(xiàn)哪些變化？本文將就以上問題進行深入解讀，揭示下半年金融監(jiān)管需要關(guān)注的重點內(nèi)容。
▍國家金融監(jiān)督管理總局黨委書記李云澤公開發(fā)言的具體內(nèi)容：一是做到對黨絕對忠誠；二是轉(zhuǎn)變職能、提升效能；三是全力以赴，履職盡責(zé)；四是深化全面從嚴治黨。
▍如何解讀本次公開發(fā)言傳遞出的信息？（1）“做到對黨絕對忠誠”：明確黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，是中國金融事業(yè)走出特色發(fā)展道路的核心。（2）“轉(zhuǎn)變職能，提升效能”可分為監(jiān)管體系建設(shè)和監(jiān)管原則落實兩方面要求：體系建設(shè)上，目前我國金融監(jiān)管部門已形成“金融二委”負責(zé)宏觀層面制度設(shè)計和方向把握、“一行一總局一會一局”負責(zé)落實具體行政監(jiān)管的新格局；監(jiān)管原則上，李云澤書記著重強調(diào)了“機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管和持續(xù)監(jiān)管”五個方面。（3）“全力以赴，履職盡責(zé)”則落于“消除監(jiān)管空白”和“央地協(xié)同監(jiān)管”兩方面：我們認為金融市場不至于迎來“強監(jiān)管”，“消除監(jiān)管空白”對應(yīng)現(xiàn)有法律規(guī)則體系的查缺補漏，或是國家金管局未來的主要工作重心；其次，“推進央地監(jiān)管協(xié)同、強化金融監(jiān)管的中央事權(quán)、加快實現(xiàn)末端機構(gòu)的政監(jiān)分離”也將是國家金管局的重要工作目標。（4）“深化全面從嚴治黨”或指向?qū)ΡO(jiān)管隊伍及金融機構(gòu)持續(xù)強化作風(fēng)建設(shè)：未來國家金管局或配合金融工委，強化金融體系黨建作風(fēng)建設(shè)，堅定執(zhí)行金融內(nèi)部正風(fēng)反腐、廉政紀律工作，全面破除“金融精英論”、“唯金融論”等錯誤思想。
▍未來金融監(jiān)管哪些方面值得關(guān)注？（1）機構(gòu)改革繼續(xù)推進，監(jiān)管效能持續(xù)優(yōu)化：我們認為在機構(gòu)改革落實和今后具體監(jiān)管中，仍有諸多細節(jié)有待進一步明確，具體包括優(yōu)化部分業(yè)務(wù)交叉監(jiān)管、明確具體部門權(quán)責(zé)劃分，出臺明確規(guī)則界定市場經(jīng)營類機構(gòu)，做到政、監(jiān)、商相互剝離，出臺權(quán)威具體操作流程指導(dǎo)地方監(jiān)管工作展開，落實對金融消費者的監(jiān)管策略優(yōu)化。（2）完善市場法律制度，加速消除監(jiān)管空白：我們預(yù)計今年可能有包括《金融穩(wěn)定法》、《商業(yè)銀行資本管理辦法》在內(nèi)的重要文件發(fā)布，結(jié)合金融業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進一步完善現(xiàn)有金融監(jiān)管法律規(guī)則體系，推動金融市場的穩(wěn)定運行和高質(zhì)量發(fā)展。（3）全國金融工作會議或再度召開：自1997年起，中國每隔5年就會召開一次全國金融工作會議，整體呈現(xiàn)出了漸進式的改革思路，我們預(yù)計下一屆會議可能在以下方面重點部署，具體包括探索政策之間如何配合以實現(xiàn)“穩(wěn)增長”目標、推動落實金融監(jiān)管機構(gòu)改革、明確地方金融監(jiān)管的權(quán)責(zé)劃分并有序推進地方化債、圍繞“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”目標促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展等。
▍下半年金融監(jiān)管環(huán)境展望：金融監(jiān)管模式雖然不斷變化革新，但其原則可以概括為“實質(zhì)重于形式”和“避免盲目膨脹”。2014年以前金融監(jiān)管是偏底層的行為監(jiān)管，出臺單項監(jiān)管規(guī)定并依法懲處相關(guān)違規(guī)行為；之后開始向偏頂層的審慎監(jiān)管過渡，再到行為監(jiān)管和審慎監(jiān)管共振。無論是從監(jiān)管的核心還是趨勢來看，我們認為今年會延續(xù)穩(wěn)中求進的基調(diào)，金融行業(yè)不會迎來顛覆性的監(jiān)管改革；雖然相關(guān)部門很可能根據(jù)市場變化調(diào)整監(jiān)管力度，但最終目的還是為實體經(jīng)濟服務(wù)。
▍風(fēng)險因素：金融監(jiān)管政策超預(yù)期調(diào)整；經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；海外風(fēng)險波動加劇
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