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本周內(nèi)房股受人民幣貶值影響，普遍下跌，重點(diǎn)公司跌幅TOP3合景泰富、碧桂園和雅居樂集團(tuán)，跌幅分別達(dá)到20.2%、16.5%和12.9%。年內(nèi)股價(jià)漲幅TOP3的公司分別為中海宏洋、深圳控股和保利置業(yè)，漲幅分別為22.7%、11.2%和8.0%。
　　低PB國企地產(chǎn)公司的估值修復(fù)：組合內(nèi)重點(diǎn)房企的平均PB（2022年）為0.60，僅建發(fā)國際的PB超過1，達(dá)到1.95。房企PB的高低跟公司ROE的關(guān)聯(lián)度較高，反映了公司自身的資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)回報(bào)率。低PB能否持續(xù)修復(fù)的關(guān)鍵不在于PB是否低于行業(yè)平均，而在于公司的ROE能不能持續(xù)提升。
　　繼續(xù)堅(jiān)持房住不炒，因城施策：中央政治局會(huì)議繼續(xù)定調(diào)房地產(chǎn)行業(yè)，要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，推動(dòng)建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。規(guī)劃建設(shè)保障性住房。
　　關(guān)注低估值高派息國企地產(chǎn)：隨著新房市場(chǎng)在不斷恢復(fù)，土拍市場(chǎng)也逐漸回溫，進(jìn)一步降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，行業(yè)信心和基本面將逐步回暖。我們首選“有錢有地有人”的國央企地產(chǎn)物管，推薦綠城中國、越秀地產(chǎn)、建發(fā)國際、華潤置地、中海物業(yè)、保利物業(yè)、華潤萬象、越秀服務(wù)。另外推薦代建行業(yè)龍頭公司綠城管理，以及房地產(chǎn)交易服務(wù)平臺(tái)貝殼。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩、行業(yè)調(diào)控政策放松不及預(yù)期、流動(dòng)性寬松不及預(yù)期、商品房銷售不及預(yù)期、人民幣貶值。