>> 中信期貨-生豬期貨大跌點評：企業(yè)下調(diào)出欄計劃+屠宰量收縮，市場預期悲觀-230522
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
477KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李興彪,王聰穎 |
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經(jīng)歷周未小幅回暖后，今日現(xiàn)貨小幅走跌，期貨大跌。主要在于周末企業(yè)下調(diào)出欄計劃，疊加今日屠宰量再次收縮，市場預期悲觀。
上周五，再次出現(xiàn)上市公司下調(diào)年度出欄目標，帶動市場悲觀情緒升溫。此前，在資金緊張以及行情預期悲觀等多重因素影響下，牧原、傲農(nóng)、天康等多家上市公司紛紛下調(diào)出欄目標。上周五，天邦股份在年度業(yè)績說明會上宣布也加入了這一行列。據(jù)悉，該企業(yè)認為今年可能難以看到豬價出現(xiàn)大幅上漲，預計2023年母豬規(guī)模從60萬頭調(diào)減至43.96萬頭，育肥規(guī)模從355萬頭調(diào)減至283萬頭，育肥上市量從670萬頭調(diào)減至487萬頭，全群上市量從956萬頭調(diào)減至650萬頭。
屠宰縮量，市場需求延續(xù)疲態(tài)。根據(jù)涌益咨詢，在周末小幅回暖后，今日宰量再次轉(zhuǎn)降，樣本宰量14.55萬頭，環(huán)比變化-1.9%，較上周變化-1.5%。屠宰縮量，主要來自于凍品入庫的停止以及終端真實需求的疲軟。1)目前各地屠宰企業(yè)庫容已達到自身庫容率歷史中高位水平，在對未來行情不確定性強、以及庫容率較高資金占用成本較高兩方面考慮下，多數(shù)企業(yè)已停止主動入庫，因此凍品端對于短期需求支撐作用消退。2)當前天氣漸熱，終端對于需求變化不溫不火，白條走貨一般。
短期看，需求承接力有限疊加均重不低，當前基本面仍較寬松。目前已連續(xù)3周豬糧比價處于二級預警區(qū)間，若收儲落實或提振市場情緒。中期看，6-7月份豬價存抬升空間。根據(jù)去年冬季至今年春季豬病影響，配合母豬產(chǎn)仔效率下降，由仔豬推導，肥豬供應在進入5月以后供應開始小幅縮量，8月以后供應重回增加。若供應縮量與二育進場共振，豬價或有節(jié)奏性走強。
風險因素:新冠疫情，豬病。
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