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本篇報(bào)告詳細(xì)分析了快遞行業(yè)4月數(shù)據(jù)，4月行業(yè)業(yè)務(wù)增速達(dá)到36.4%，看好618旺季來臨行業(yè)量價(jià)齊升，維持對行業(yè)的投資評級(jí)“推薦”。
　　業(yè)務(wù)量：消費(fèi)復(fù)蘇下業(yè)務(wù)量持續(xù)修復(fù)，4月件量同比增長36.4%。2023年前4月，全國快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成371億件，同比增長17%，其中4月全國快遞業(yè)務(wù)量完成102.1億件，同比增長36.4%，去年4月上海疫情對行業(yè)整體業(yè)務(wù)量影響較大，進(jìn)入2023年，快遞業(yè)在低基數(shù)背景下如期實(shí)現(xiàn)良好修復(fù)。根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)，2023年（5.1-5.21）行業(yè)合計(jì)業(yè)務(wù)量約為76.3億件，據(jù)此推算5月業(yè)務(wù)量有望實(shí)現(xiàn)9%左右增速。
　　單票價(jià)格：4月全國單票價(jià)格同比下滑，義烏地區(qū)單價(jià)環(huán)比提升明顯。2023年前4月快遞單票價(jià)格為9.47元，同比下滑4%，其中4月快遞單票價(jià)格為9.06元，同比下降8.5%，環(huán)比下降2.4%，當(dāng)前行業(yè)仍處于淡季，局部地區(qū)仍存在快遞競爭，行業(yè)單票價(jià)格有所回落，其中4月義烏單票價(jià)格為2.8元，同比下降4%，環(huán)比下降9.1%?？爝f業(yè)務(wù)收入：2023年前4月共實(shí)現(xiàn)快遞業(yè)務(wù)收入3514.4億元，同比增長12.2%，其中4月快遞業(yè)務(wù)收入達(dá)到924.9億元，同比增長24.9%。
　　各家快遞公司情況：4月各家均實(shí)現(xiàn)良好增長，直營體系順豐時(shí)效業(yè)務(wù)持續(xù)修復(fù)，加盟制快遞企業(yè)中申通、圓通業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)先，各家單價(jià)均有所下滑。2023年4月，各家業(yè)務(wù)量增速情況：申通（69.3%）>圓通（39.4%）>順豐（29.6%）>韻達(dá)（28.5%）；累計(jì)市占率情況：圓通（16.7%）>韻達(dá)（14.2%）>申通（12.7%）>順豐（10.3%）；單票收入環(huán)比增速情況：申通（-8.95%）>圓通（-5.58%）>韻達(dá)（-3.95%）>順豐（-1.75%）。
　　投資建議：短期來看，線上消費(fèi)復(fù)蘇帶來行業(yè)件量持續(xù)修復(fù)，中期來看，下沉市場仍有較大提升空間，我們預(yù)計(jì)2023年業(yè)務(wù)量將有望實(shí)現(xiàn)15%左右的增長；長期來看，行業(yè)持續(xù)堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展為主線，龍頭企業(yè)優(yōu)勢有望持續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注行業(yè)格局演變下龍頭企業(yè)機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦龍頭企業(yè)順豐控股，一方面降本增效持續(xù)推進(jìn)，另一方面國際業(yè)務(wù)打開成長空間，未來3-5年業(yè)績將持續(xù)釋放。電商快遞方面，重點(diǎn)推薦中通快遞-W（集中度持續(xù)提升）、申通快遞（產(chǎn)能加速釋放）、圓通速遞（運(yùn)營效益相對較優(yōu)）、韻達(dá)股份（業(yè)務(wù)量逐步修復(fù)）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)惡化、加盟商網(wǎng)點(diǎn)不穩(wěn)定、宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、成本大幅上行等。