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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　場(chǎng)景修復(fù)驅(qū)動(dòng)社零同比高增長(zhǎng)，消費(fèi)動(dòng)能仍待加強(qiáng)，黃金珠寶繼續(xù)亮眼表現(xiàn)。
　　摘要：
　　本周投資觀(guān)點(diǎn)：①金價(jià)+復(fù)蘇+新產(chǎn)品周期三重催化，黃金珠寶迎來(lái)數(shù)據(jù)主升浪，推薦：潮宏基、老鳳祥、周大福、周大生等；②性?xún)r(jià)比消費(fèi)最先復(fù)蘇，推薦名創(chuàng)優(yōu)品、海倫司；③國(guó)企改革加速推進(jìn)，政策催化下國(guó)企資源優(yōu)勢(shì)有望兌現(xiàn)，推薦廣州酒家；④關(guān)注人工智能概念+跨境電商經(jīng)營(yíng)提效，推薦小商品城；⑤出行鏈板塊客流修復(fù)，關(guān)注酒店、教育、餐飲；⑥市內(nèi)店國(guó)人購(gòu)物政策出臺(tái)在即，推薦中國(guó)中免。
　　上周行情回顧：上周消費(fèi)者服務(wù)板塊漲幅-3.60%，商貿(mào)零售板塊漲幅-3.63%，在所有行業(yè)中分別位列27和28名（共30個(gè)行業(yè)）。未停牌股票中，行動(dòng)教育+6.35%，君亭酒店+6.26%，重慶百貨+2.49%，博士眼鏡+1.81%，天目湖+1.59%，廣州酒家+0.48%漲幅居前。
　　行業(yè)重點(diǎn)信息及數(shù)據(jù)更新：1）社服行業(yè)：①攜程旗下Trip.com國(guó)際品牌已經(jīng)入駐ChatGPT插件商店；②5月19日起恢復(fù)旅行社經(jīng)營(yíng)臺(tái)灣居民來(lái)大陸團(tuán)隊(duì)游業(yè)務(wù)；③攜程度假農(nóng)莊（那拉提森林公園聯(lián)營(yíng)店）正式開(kāi)業(yè)上線(xiàn)。2）零售行業(yè)：①抖音電商表示：過(guò)去一年抖音電商GMV同比增長(zhǎng)80%，其中，貨架場(chǎng)景GMV占比達(dá)30%；②阿里云智能集團(tuán)將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市，菜鳥(niǎo)、盒馬啟動(dòng)上市計(jì)劃③美團(tuán)優(yōu)選即將開(kāi)始新一輪調(diào)整，主要方向是確立省區(qū)制，并給予省區(qū)負(fù)責(zé)人運(yùn)營(yíng)決策權(quán)，同時(shí)弱化業(yè)務(wù)部門(mén)的管理權(quán)限。
　　公司公告：①北京人力：2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收318.55億/+25.33%歸母凈利潤(rùn)7.32億/+19.01%，歸母扣非凈利潤(rùn)4.29億/+10.56%；23Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.95億/+22.58%，歸母凈利潤(rùn)3.38億/+57.2%，歸母扣非凈利潤(rùn)1.80億/+3.1%；②亞朵：23Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.74億/+71.18%，為19Q1的2.6倍，歸母凈利潤(rùn)1787萬(wàn)，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)1.60億，經(jīng)調(diào)整EBITDA 2.31億，經(jīng)調(diào)整EBITDAMargin為29.9%；③名創(chuàng)優(yōu)品：23Q1營(yíng)收29.54億/yoy+26.2%，其中海外收入8.01億元/yoy+54.6%，國(guó)內(nèi)收入21.53億元/yoy+18.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)4.83億/yoy+336.3%，利潤(rùn)率16.4%/+11.7pct；④行動(dòng)教育：與郎酒股份于5月14日簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。23年6月至24年12月的18個(gè)月內(nèi)，梳理管理體系并提供不低于30個(gè)管理課題，合計(jì)服務(wù)費(fèi)用1680萬(wàn)元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫后修復(fù)不及預(yù)期、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)