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美聯(lián)儲(chǔ)：從數(shù)量到價(jià)格
　　次貸危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)提前完成了從數(shù)量型向價(jià)格型政策框架的切換
　　在價(jià)格型框架下，央行操作的直接抓手是價(jià)格：政策立場(chǎng)通過(guò)直接設(shè)定政策利率體現(xiàn)
　　但有趣的是，隨著量化寬松等非常規(guī)貨幣政策工具的啟用，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模與政策取向的一致性反而更加凸顯
　　數(shù)量型與價(jià)格型框架的核心差異在于準(zhǔn)備金規(guī)模
　　稀缺準(zhǔn)備金體系vs充裕準(zhǔn)備金體系
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　內(nèi)需復(fù)蘇不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退。