>> 華鑫證券-高頻指標(biāo)周報：海外加息將止，國內(nèi)金融和產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力-230523
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊芹芹 |
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▌海外有哪些熱點？
熱點：鮑威爾與伯南克共話貨幣政策，釋放6月加息停止信號；美國債務(wù)上限談判再現(xiàn)波折，共和黨談判代表突然退出談判。G7會議并未釋放半導(dǎo)體制裁措施，好于預(yù)期。
經(jīng)濟(jì)：美國4月零售銷售額環(huán)比增長0.4%至6861億美元，不及市場預(yù)期值0.8%。
通脹：歐元區(qū)4月CPI終值同比增長7%，核心CPI同比增長5.6%，符合預(yù)期。日本4月CPI同比增長3.5%，剔除食品的核心CPI同比增長3.4%，連續(xù)20個月上行，通脹問題仍值得關(guān)注。
資產(chǎn)市場：本周美元指數(shù)持續(xù)上漲1.08%，周均102.93點，主要是債務(wù)上限、銀行風(fēng)波和加息擔(dān)憂疊加下的脈沖；10年期美債收益率上行13BP至3.59%；美股指數(shù)均上漲。
流動性：美國銀行間流動性持續(xù)緩解，歐洲和英國的金融市場出現(xiàn)一定的緊張情緒。美國銀行存款流出持續(xù)，但是主要是從小銀行切換至大銀行，聯(lián)儲救助工具規(guī)模保持在相對穩(wěn)定的水平。
從全球資金流入情況來看，中國資產(chǎn)高地屬性猶存，當(dāng)周流入52.69億美元，日本當(dāng)周流入5.08億美元。
▌國內(nèi)有哪些看點？
從4月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來看，延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，但有2022年同期基數(shù)效應(yīng)的影響。環(huán)比來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能有所減弱，弱復(fù)蘇格局進(jìn)一步強(qiáng)化。工業(yè)增加值同比增長5.6%；社會消費品零售總額同比增長18.4%，餐飲、出行相關(guān)消費貢獻(xiàn)較大；1-4月份，固定資產(chǎn)投資同比增長4.7%，比1-3月份回落0.4個百分點。城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降至5.2%，但青年失業(yè)率首破20%。
從高頻數(shù)據(jù)來看，本周人流出行持續(xù)高位，地產(chǎn)延續(xù)回落態(tài)勢。本周整體消費回落，汽車銷售、電影票房繼續(xù)下行；生產(chǎn)開工率分化，PVC、焦化開工率持續(xù)下滑，其他開工率小幅上行。出口指數(shù)均有所下降，BDI同步回落，外需依舊承壓。
通脹：農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)，豬肉價格低位運(yùn)行。
流動性：本周公開市場凈投放資金230億元，政策利率無變動；市場利率上行。
政策：外交、金融和產(chǎn)業(yè)政策是重點。外交方面，首屆中國中亞峰會達(dá)成涉及安全、貿(mào)易、交通、綠色發(fā)展等多項合作；G7未有超預(yù)期對華制裁措施；金融方面，金融監(jiān)督管理總局正式揭牌，開啟“雙峰監(jiān)管”時代；央行Q1貨幣政策執(zhí)行報告以穩(wěn)為主；中國外匯市場指導(dǎo)委員會2023年第一次會議舉行，在匯率破7時發(fā)聲穩(wěn)定匯市；產(chǎn)業(yè)方面，國常會關(guān)注統(tǒng)一大市場建設(shè)以及醫(yī)?；鹗褂帽O(jiān)管；總書記考察雄安要求重點發(fā)展集成電路、生物醫(yī)藥、電力裝備等新興產(chǎn)業(yè)。
▌行業(yè)重點：新能源車再迎政策支持
產(chǎn)業(yè)方面，發(fā)改委和能源局提供多元購買新能源車支持政策，給予消費券等支持；總理強(qiáng)調(diào)要優(yōu)化支持新能源車購買使用政策，進(jìn)一步釋放消費潛力；工信部表示我國將推動5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等設(shè)施規(guī)?；瘧?yīng)用；科技部表示將加大人工智能基礎(chǔ)理論和前沿技術(shù)研發(fā)布局。
▌下周重點關(guān)注（5.21—5.28）：
海外：美國第一季度GDP，4月個人支出、核心PCE物價指數(shù)，5月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)；歐元區(qū)5月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI初值。
國內(nèi)：5月LPR報價。
▌風(fēng)險提示
?。?）宏觀經(jīng)濟(jì)加速下行
?。?）疫情反復(fù)沖擊
?。?）政策效果不及預(yù)期
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