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核心要點(diǎn)：
　　透視美國債務(wù)上限、銀行、實(shí)體、居民、PEVC、REITs等多領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)仍值得警惕，如銀行風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)慮猶存、REITs邏輯重塑價(jià)格下跌、居民杠桿風(fēng)險(xiǎn)較低但對(duì)于消費(fèi)支撐逐漸歸零、PEVC市場(chǎng)分化加劇、僵尸企業(yè)有暴雷壓力，但整體風(fēng)險(xiǎn)可控。對(duì)聯(lián)儲(chǔ)政策決策和美股會(huì)有擾動(dòng)，但邊際影響持續(xù)減弱。
　　1、無懼債務(wù)上限：美國債務(wù)上限危機(jī)更多是兩黨政治博弈的工具，之前均平穩(wěn)解決。
　　2、居民杠桿無憂：美國居民杠桿較2008年更為健康，但收入降低、儲(chǔ)蓄減少，導(dǎo)致消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)支撐減弱，淺衰退漸近。
　　3、僵尸企業(yè)影響有限：企業(yè)生存困境凸顯，僵尸企業(yè)破產(chǎn)，但之前已有出清且體量不大。
　　4、銀行風(fēng)波風(fēng)險(xiǎn)未盡：監(jiān)管快速出手后，銀行間流動(dòng)性已有緩解；但遠(yuǎn)慮猶存，特別是中小銀行。
　　5、REITs風(fēng)險(xiǎn)可控：REITs估值邏輯受損，收益下行。但杠桿率相對(duì)健康，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。
　　6、PEVC被動(dòng)瘦身：PEVC正面臨募資少、退出難和收益降三重挑戰(zhàn)，內(nèi)部分化加劇，各行業(yè)經(jīng)歷過度繁榮后修正。
　　在美國總體風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于貨幣政策的判斷將會(huì)更加依賴實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的情況（通脹和就業(yè)）。從資本市場(chǎng)的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)可控將使得前期提前搶跑危機(jī)的資產(chǎn)出現(xiàn)一定的修正，降息周期開啟之前黃金的上漲空間相對(duì)有限，美股受危機(jī)的壓制邊際緩和
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期轉(zhuǎn)向
　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期
　　地緣政治沖突再起