>> 華泰期貨-飼料日報：人民幣貶值，豆粕小幅上漲-230524
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
大小： |
859KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2309合約3488元/噸，較前日上漲48元，漲幅1.40%；菜粕2309合約3082元/噸，較前日上漲70元/噸，漲幅2.32%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3996元/噸，較前日下跌73元/噸，現(xiàn)貨基差M09+508，較前日下跌121；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4031元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差M09+543，較前日下跌48；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4116元/噸，較前日下跌12元/噸，現(xiàn)貨基差M09+628，較前日下跌36。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3350元/噸，較前日上漲68元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+268，較前日下跌2。
近期市場資訊，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站5月22日消息，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2023年5月21日當(dāng)周，美國大豆種植率為66%，市場預(yù)估為66%，之前一周為49%，去年同期47%，五年均值為52%；大豆出苗率為36%，之前一周為20%，去年同期為19%，五年均值為24%。美國農(nóng)業(yè)部壓榨周報顯示，截至2023年5月19日的一周，美國大豆壓榨利潤為1.72美元/蒲式耳，較上周的1.89美元/蒲式耳下降9%，同期當(dāng)?shù)卮蠖蛊骄鶅r格為13.85美元/蒲式耳，上周14.49美元/蒲式耳。5月22日，阿根廷出口商通過大豆美元匯率結(jié)算9420萬美元。作為對比，上周五結(jié)算1.51億美元，上周累計結(jié)算4.45億美元，此前一周累計結(jié)算4.18億美元。歐盟作物監(jiān)測機構(gòu)MARS發(fā)布5月份月報，上調(diào)了2023年歐盟油菜籽的單產(chǎn)預(yù)測，因為歐盟大部分地區(qū)降雨充沛。預(yù)計2023年歐盟油菜籽單產(chǎn)3.34噸/公頃，高于4月份預(yù)測的3.31噸/公頃，高于去年單產(chǎn)，比五年均值高出8%。
國際方面，截至5月11日，美豆當(dāng)周出口1.7萬噸，累計銷售5078萬噸，銷售進(jìn)度92.6%；新季美豆出口66.38萬噸，累計銷售255萬噸，進(jìn)度4.75%，整體略高于市場預(yù)期。巴西全國谷物出口協(xié)會預(yù)計5月出口量為1575.6萬噸，4月為1596.3萬噸，去年同期1026.8萬噸，出口進(jìn)度良好。阿根廷大豆已收69.2%，當(dāng)前單產(chǎn)為1.52噸/公頃，上周51.6%，前年同期為85.4%，五年同期84.3%。當(dāng)前阿根廷收獲進(jìn)度偏慢，且單產(chǎn)較低，布交所再度下調(diào)阿根廷新季大豆產(chǎn)量至2100萬噸。國內(nèi)方面，上周豆粕市場成交有所下滑，周內(nèi)成交僅71萬噸，較上周減少153萬噸。油廠開機率依舊維持低位，累庫速度放緩，庫存目前已至歷史地點。在商檢問題持續(xù)影響的情況下，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，價格維持堅挺。USDA給出的新季供需平衡表較為寬松，疊加巴西出口競爭的影響，壓制了美豆價格，國內(nèi)豆粕價格跟隨美豆偏弱震蕩。但隨著阿根廷大豆的收獲，單產(chǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)期再度下滑，因此阿根廷減產(chǎn)的影響也有可能再度發(fā)酵，有望支撐美豆價格上行，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格堅挺，后期需持續(xù)關(guān)注油廠開機的恢復(fù)情況，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格將維持偏強震蕩的態(tài)勢。
策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
風(fēng)險
阿根廷產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)改善
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