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行業(yè)核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：本周（2023.5.15-2023.5.21），上證指數(shù)、深證指數(shù)漲幅分別為0.34%、0.78%，中信通信指數(shù)漲幅2.87%，在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)排第4位。本周通信板塊個(gè)股表現(xiàn)：股價(jià)漲幅前五名為:有方科技31.59%、中際旭創(chuàng)23.37%、澄天偉業(yè)20.46%、九聯(lián)科技17.93%、廣和通17.64%。股價(jià)跌幅前五名為：光庫科技-25.51%、三旺通信-24.78%、ST通脈-13.60%、ST美訊-13.42%、ST日海-10.00%。
　　A股整體走勢平穩(wěn)向好，通信行業(yè)行情良好。中信一級(jí)通信指數(shù)今年以來已上漲超過25%，排名全行業(yè)第二，僅次于傳媒。最近一周通信板塊表現(xiàn)良好，其中光模塊板塊市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，我們認(rèn)為，這主要是由于下游需求爆發(fā)，AI、云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心等市場持續(xù)火熱，多家上市公司積極部署研發(fā)生產(chǎn)800G光模塊，提高了市場對于光模塊的預(yù)期。但是通信板塊內(nèi)部仍存在較大的分化行情，其中電信運(yùn)營Ⅱ板塊表現(xiàn)不佳，出現(xiàn)較大幅度的回撤；增值服務(wù)II板塊表現(xiàn)小幅回撤；通信設(shè)備以及通訊工程服務(wù)板塊表現(xiàn)良好。本周運(yùn)營商除了中國移動(dòng)表現(xiàn)良好外，周漲跌幅為0.61%，中國聯(lián)通和中國電信均表現(xiàn)不佳，其周漲跌幅分別為-0.96%和2.81%。
　　近期終端需求爆發(fā)，光模塊走勢強(qiáng)勁。AI、云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心等市場依然獲得較高關(guān)注，并且近期多家公司已積極部署研發(fā)生產(chǎn)800G光模塊。因此預(yù)計(jì)光模塊板塊走勢將會(huì)持續(xù)向好，背景優(yōu)質(zhì)，業(yè)績突出的公司有望繼續(xù)獲得市場的重點(diǎn)關(guān)注。AI技術(shù)革命對基礎(chǔ)設(shè)施提出了更強(qiáng)的要求，在設(shè)備供應(yīng)側(cè)有望產(chǎn)生量價(jià)上的增長，如光模塊、光纖光纜、IDC等板塊。
　　每周標(biāo)的關(guān)注：國內(nèi)高端光通信收發(fā)模塊領(lǐng)先廠商中際旭創(chuàng)。2023Q1公司業(yè)績整體穩(wěn)定，AI大模型高速發(fā)展促進(jìn)光模塊需求激增。2023Q1，公司實(shí)現(xiàn)營收18.37億元，同比減少12.04%；歸母凈利潤同比增長14.95%。國內(nèi)高端光通信收發(fā)模塊領(lǐng)先廠商，行業(yè)前景廣闊。公司是國內(nèi)集高端光通信收發(fā)模塊研發(fā)、設(shè)計(jì)封裝、測試和銷售于一體的龍頭廠商，為云數(shù)據(jù)中心客戶提供100G，200G，400G和800G等高速光模塊，為電信設(shè)備商客戶提供5G前傳、中傳和回傳光模塊以及應(yīng)用于骨干網(wǎng)和核心網(wǎng)傳輸光模塊等高端整體解決方案。
　　本周行業(yè)要聞：
　　中國移動(dòng)與中汽中心簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。中國移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司與中國汽車技術(shù)研究中心有限公司在天津舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式。
　　微軟云服務(wù)受到歐盟反壟斷部門的審查。微軟Azure云服務(wù)受到歐盟反壟斷部門的審查，歐盟方面的理由是擔(dān)心微軟利用其市場力量排擠競爭對手。
　　投資建議
　　維持通信行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國內(nèi)外行業(yè)競爭壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，地緣政治沖突持續(xù)。