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主要觀點
　　今年年初以來，人工智能模型及其應用的技術落地和商業(yè)化備受市場關注。以算力和通信為代表的人工智能基礎設施建設持續(xù)展開，提升了光通信等硬件領域需求的增長空間。
　　我們認為，在人工智能應用持續(xù)落地的背景下，互聯網云廠商和以三大運營商為代表的國有云廠商有望在技術、數據和安全等領域實現優(yōu)勢互補，共同促進國內云服務市場的長期可持續(xù)發(fā)展，建設完善的人工智能基礎設施，為后續(xù)創(chuàng)新應用的發(fā)展打下堅實的基礎。
　　投資建議
　　建議關注：
　　中際旭創(chuàng)：國內中高端數通市場龍頭，2021年全球排名第一的光模塊供應商。公司管理團隊激勵機制有望得到改善。根據iFinD機構一致預期，截至2023年5月19日，公司2023/2024年的預測PE分別為50/38倍，位于近五年的79%分位。
　　新易盛：光模塊領域龍頭，成本管控優(yōu)秀，具備切入增量云計算/AI客戶的能力。根據iFinD機構一致預期，截至2023年5月19日，公司2023/2024年的預測PE分別為36/26倍，位于近五年的44%分位。
　　中國移動：全球領先的通信及信息服務企業(yè)，為個人、家庭、政企、公司提供通信服務體系。根據iFinD機構一致預期，截至2023年5月19日，公司2023/2024年的預測PE分別為15/13倍，位于近五年的89%分位。
　　中興通訊：知名通信設備制造商，主要產品是運營商網絡、消費者業(yè)務、政企業(yè)務。根據iFinD機構一致預期，截至2023年5月19日，公司2023/2024年的預測PE分別為16/13倍，位于近五年的26%分位。
　　風險提示
　　海外頭部云廠商需求不及預期；人工智能技術落地和商業(yè)化不及預期；產業(yè)政策轉變；宏觀經濟不及預期等。